บล.กสิกรไทย:
D คงแนวทางเชิงบวกท่ามกลางผลประกอบการที่อ่อนแอ
- ผู้บริหารลดเป้าการเติบโตของรายได้ปี 67 ลงเป็นทรงตัว YoY ขณะที่คาดว่ารายได้ปี 68 จะเติบโตที่ 10-15% และอัตรากำไรสุทธิที่ 8-10%
- เรามีมุมมองเชิงลบต่อเป้าธุรกิจปี 67 ที่ลดลง ขณะที่แนวทางธุรกิจปี 67-68 ใหม่ดูเหมือนจะท้าทายท่ามกลางการเติบโตของคนไข้ชาวไทยที่ช้าและการขยายตัวของอัตรากำไรที่จำกัด
- แนะนำ “ถือ” เราคงประมาณการกำไรสุทธิปี 2567-69 และคำแนะนำ “ถือ” D ด้วยราคาเป้าหมายสิ้นปี 2568 ที่ 3.24 บาท การคำนวณราคาเป้าหมายของเราเป็นการผสมระหว่าง PER ในอดีตที่ 19 เท่าและ PER ที่แท้จริงที่ 11.4 เท่า
- ปัจจัยเพิ่มตัวคูณมูลค่าหุ้น ได้แก่ จำนวนคนไข้ชาวไทยที่ฟื้นตัวดีกว่าคาดและ utilization rate ที่เพิ่มขึ้นของโรงพยาบาล BIDH แห่งใหม่ และสาขา Dental Planet หากมองในแง่บวก เราเชื่อว่าโมเมนตัมการเติบโตของจำนวนผู้ป่วยต่างชาติน่าจะส่งผลดีต่อ D ในระยะกลางถึงระยะยาว เนื่องจากค่าบริการยังคงต่ำกว่าภูมิภาคยุโรป 30-50% เมื่อพิจารณาจากคุณภาพบริการที่เป็นที่ยอมรับของอุตสาหกรรมการแพทย์ของไทย
- Advertisement -
