บล.กสิกรไทย:
STECON ตามเทรนด์ศูนย์ข้อมูล
- STECON ตั้งเป้าลงทุนในธุรกิจศูนย์ข้อมูลโดยคาดรายได้ในเฟสแรกจะมาจากการก่อสร้างและให้เช่า ตั้งเป้ารายได้จากธุรกิจศูนย์ข้อมูลที่ 3.3% ของรายได้รวมในปี 2573
- ธุรกิจศูนย์ข้อมูลของ STECON ปัจจุบัน STECON ตั้งเป้าลงทุนในโครงการศูนย์ข้อมูล 2 แห่ง ได้แก่ โครงการที่บางนา-ตราด ด้วย capacity ที่ 60 MW และเงินลงทุนที่ 800 ลบ.-1 พันลบ. และโครงการที่ชลบุรี ด้วย capacity ที่ 200 MW และเงินลงทุนที่ 2-3 พันลบ.
- บทบาทของ STECON จะเป็นผู้รับเหมาด้านสาธารณูปโภคซึ่งรวมทั้งตัวอาคาร, ระบบไฟฟ้า, ระบบคูลลิ่งและระบบเครือข่าย STECON จะรับรู้รายได้จากงานก่อสร้างและสัญญาเช่าศูนย์ข้อมูลจากทั้ง 2 โครงการ นอกจากนี้ ในอีก 3-4 ปีข้างหน้า STECON ตั้งเป้าเป็นผู้ประกอบการธุรกิจศูนย์ข้อมูลแทนที่จะเป็นเพียงผู้รับเหมา
- แนวโน้มการเติบโต เราคาดว่ากำไรสุทธิของ STECON จะปรับตัวดีขึ้นตั้งแต่ไตรมาส 4/2567 เป็นต้นไปจากจำนวนเที่ยวโดยสารของรถไฟฟ้าสายสีชมพูและเหลืองที่มากขึ้นและยอด backlog ใหม่ มูลค่า 4.1 หมื่นลบ. ในไตรมาส 4/2567 ซึ่งสอดคล้องกับเป้าหมายทั้งปี 2567 ที่ตั้งไว้ เราคาดว่ากำไรสุทธิของ STECON จะแตะระดับต่ำสุดแล้วในปี 2567 และคาดจะปรับตัวดีขึ้นในปี 2568
- นอกจากนี้ เรายังคาดว่า STECON จะได้รับเงินเคลมประกันจากโครงการบึงหนองบอนในครึ่งแรกปี 2568 เราคาดว่าต้นทุนค่าซ่อมของทั้งโครงการจะรวมอยู่ที่ 700 ลบ. โดยเราไม้ได้พิจารณาว่าเงินเคลมประกันดังกล่าวเป็นการดำเนินงานหลัก ในส่วนของธุรกิจศูนย์ข้อมูล สัดส่วนรายได้ยังต่ำเนื่องจาก STECON คาดว่าจะคิดเป็นแค่ 3.3% ของรายได้รวมในปี 2573 อย่างไรก็ดี จากอัตรากำไรที่มากกว่าโครงการก่อสร้าง เราจึงคาดว่าอัตรากำไรโดยรวมจะดีขึ้นและเคลื่อนไหว้ตามแนวโน้มธุรกิจศูนย์ข้อมูลที่เติบโตขึ้น
- แนะนำ “ซื้อ” ด้วย TP ที่ 10.20 บาท เราคาดว่าราคาหุ้นจะมีปัจจัยหนุนจากกำไรที่เพิ่มขึ้นมากในปี 2568 และมูลค่าการถือครองของการลงทุน
- Advertisement -
