Capital Asia Investments/CAI เข้าถือ BCP เพิ่มอีกราว 4% เป็น 10%

บล.กรุงศรีฯ:

KSS Research Update

BCP (Buy; TP46.5)

Capital Asia Investments/CAI เข้าถือ BCP เพิ่มอีกราว 4% เป็น 10% (วันที่ 20/12/2024 รายงานการถือหุ้นอยู่ราว 5.9%)

• ปัจจุบัน CAI ลงทุนใน i) BCPG 5.6% (เริ่มเข้ามา 1Q21 ระหว่างนั้นมีเพิ่ม/ลด สัดส่วนการลงทุน) ii) GTV 8% (เดิมคือ UPA) iii) MVP 13% และ iv) FSX 29%
• เรามองการลงทุน CAI มีแนวโน้มไม่ใช่ strategic partner โดยจากการสอบถามตลอดระยะเวลาที่ลงทุนใน BCPG ยังไม่ได้มีร่วมมือทางธุรกิจใด
• ระยะสั้นอาจมีความคาดหวังเชิงบวกประเด็นการลงทุนของ CAI ต่อ BCP ประกอบกับ i) แนวโน้มพลิกมีกำไรใน 4Q24F ฟื้น q-q จาก stock loss ที่ลดลง และค่าการกลั่นฟื้นตัว เราคงมุมมอง 2025F ธุรกิจโรงกลั่น 2025F อยู่ในขาฟื้นตัวจากการปิดซ่อมที่ลดลง และธุรกิจโรงไฟฟ้าเติบโตตามการทยอย COD กำลังการผลิตใหม่ +33% รวมถึงดอกเบี้ยจ่ายลดลงหลังชำระคืนหุ้นกู้ หนุนกำไรโต 52% y-y คงคำแนะนำ Buy ที่ TP46.5

- Advertisement -