บล.กสิกรไทย:
ITC ปีที่ท้าทาย สำหรับการทำกำไร
- คาดว่า ITC จะมีกำไรปกติในไตรมาส 4/67 ที่ 928 ลบ. (+14.3% YoY, -9.8% QoQ) ไม่รวมผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนจำนวน 10 ลบ.
- ปรับประมาณการกำไรสุทธิปี 2567/68/69 ที่ -0.1%/-1.2%/+0.2% เพื่อสะท้อน 1) ความเสี่ยงอย่างต่อเนื่องจากปัญหาด้านโลจิสติกส์ทางทะเล และ 2) การปรับลดสมมติฐานค่าเงินบาท
- คงคำแนะนำ “ถือ” สำหรับ ITC พร้อมปรับลดราคาเป้าหมายลงเล็กน้อยเป็น 22.8 บาท โดยแม้ว่าจะมีมูลค่าที่ถูก แต่ภาษีขั้นต่ำอาจมีความเสี่ยงต่อกำไรสุทธิของเราสำหรับปี 2025/26 โดยลดลง 6.3% ถึง 11.4%
มุมมอง KS
- แนะ “ถือ” สำหรับ ITC พร้อมปรับลดราคาเป้าหมายลงเล็กน้อยจาก 26.0 บาท เป็น 22.80 บาทและปรับลด PER ต่ำกว่าค่าเฉลี่ย -1SD อยู่ที่ 16.3 เท่าสอดคล้องกับการปรับลดประมาณการกำไร แม้ว่า PER ล่วงหน้าสำหรับปี 2567/68/69 จะอยู่ที่ 16.1/14.4/12.9 เท่า ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตประมาณ -2SD
- แต่ความเสี่ยงจากอัตราภาษีที่เพิ่มขึ้นจาก GMT ยังคงสร้างแรงกดดันอย่างมากต่อประมาณการกำไรสุทธิปี 2568/69 โดยมีความเสี่ยงขาลงอยู่ในช่วง 6.3% ถึง 11.4% ซึ่งอาจนำไปสู่การเติบโตของกำไรสุทธิที่ทรงตัวหรืออาจลดลง
- เราจะติดตามข้อมูลเพิ่มเติมจากการประชุมนักวิเคราะห์หลังการประกาศผลประกอบการ เพื่ออัปเดตข้อมูลที่ชัดเจนเกี่ยวกับแนวทางการคำนวณอัตราภาษีที่แท้จริงของ ITC ในอนาคต
- Advertisement -
