บล.ฟิลลิป:

OSP : ย้ำความมั่นใจในแผนทวงคืนส่วนแบ่งการตลาด (ที่มา: OSP Urgent Call, 29.01.2025)

  • Recap: ในปี 67 บริษัทขายธุรกิจที่ไม่ทำกำไรและไม่เป็นธุรกิจหลักของบริษัทออกไปหมดสิ้นแล้ว จะไม่มีการขายธุรกิจในลักษณะนี้อีก ซึ่งจะทำให้สามารถรักษาGPMโดยรวมอยู่ในระดับที่สูงได้ในปี 68 
  • รับรู้ขาดทุนจำนวน 50 ลบ.จากการแปลงค่าเงินยูโร-บาทเมื่อปิดงบ 4Q67 ในเดือนธันวาคมที่ผ่านมาของธุรกิจในยุโรปที่เคยขายไปก่อนหน้านี้ เป็นการขาดทุนทางบัญชีในการแปลงค่าเงินเพื่อ Consolidation งบการเงิน ไม่ใช่การขายธุรกิจแล้วขาดทุน
  • ภาพรวมการเติบโตของยอดขายปี 68 ยังสอดคล้องกับ Guidance ที่บริษัทเคยให้ ที่คาดยอดขายรวมโต mid-high single digit หลักๆมาจากกลุ่ม Personal Care และการขายเครื่องดื่มในตปท.ที่คาดว่าจะโต Double digit ในขณะที่กลุ่มเครื่องดื่มชูกำลังโต low single digit
  • แผนทวงส่วนแบ่งการตลาด: Market share 9M67 ที่ 46% แต่ 4Q67 อยู่ที่ 45% โดยรวมปี 67 อยู่ที่ 45.8% บริษัทเตรียมดัน SKU ใหม่เป็น M-150 รสชาติ Original ราคา 10 บาทแต่มีขนาดเท่าตัว 12 บาท original โดยจะเป็น special edition ฝาเหลือง ฉลองครบรอบ 40 ปี เริ่มแคมเปญนี้ในเดือนกุมภาพันธ์ วางขายในตจว.ช่องทาง Traditional Trade และ Makro เท่านั้นและในบางพื้นที่ๆเสียส่วนแบ่งทางการตลาดชัดเจน เพื่อดึงลค.ให้กลับมาใช้สินค้าของบริษัท OSPมองว่าต้นตอปัญหาของเรื่องเสียส่วนแบ่งการตลาดที่เสียไปคือกลุ่มลค.ที่กำลังซื้อน้อยในตจว.เลือกที่จะซื้อขวด 10 บาทมากกว่า และในสินค้าราคา 10 บาทของบริษัทที่วางขายอยู่แล้วเป็น M-150 ขวดสีน้ำเงินซึ่งรสชาติอาจไม่เป็นที่นิยมมากเท่าตัว Original ดังนั้นเมื่อออกแคมเปญนี้ขายสินค้าใหม่คู่ตัวเก่าอาจเกิด Carnibalization ได้บ้าง แต่เชื่อว่าผลลัพธ์ของแคมเปญนี้จะสามารถทำให้ยอดขายเครื่องดื่มชูกำลังโตได้จากการที่ดึงลค.เก่าและลค.ใหม่ที่มาจากคู่แข่ง  คาดจะสามารถมีส่วนแบ่งการตลาดเพิ่มขึ้น 5% (อาจเห็นผลในปี 68-69) 
  • มุมมองนักวิเคราะห์: จากการที่บริษัทขายธุรกิจที่ไม่ทำกำไรออกไป มีแนวโน้มที่จะทำให้มีอัตราส่วนกำไรต่างๆดีขึ้นซึ่งจะเห็นผลในปี 68 ส่วนในเรื่องการทวงคืนส่วนแบ่งการตลาดบริษัทมีความมั่นใจสูงมากในกลยุทธ์นี้แต่ทางฝ่ายเชื่อว่าส่วนแบ่งการตลาดอาจขยับขึ้นมา แต่ไม่ถึงเป้าภายในปี 68 เนื่องจากสมมุติฐานของบริษัทที่คาดเพิ่มส่วนแบ่ง 5% ไม่รวมการออกแคมเปญโต้กลับจาก RedBull และ CBG มีช่องทางการจำหน่ายในร้านสะดวกซื้อ CJ ที่มีจำนวนสาขาโตสูงถึงปีละ 300 สาขาและเป็นบริษัทที่ในเครือเดียวกัน แต่คาดว่า Market share อาจไม่ลดลงไปต่ำกว่า 45.8%แล้ว ประกอบกับอัตรากำไรที่ดีขึ้นจากการปรับโครงสร้างธุรกิจและอัตราการจ่ายปันผลที่สูง ทางฝ่ายคงคำแนะนำ “ทยอยซื้อ” ที่ราคาพื้นฐานปี 68 ที่ 21.20 บาท 
- Advertisement -

บทความที่เกี่ยวข้องเพิ่มเติมจากผู้เขียน