บล.กสิกรไทย:
GULF คาดกำลังการผลิตที่เพิ่มขึ้นหนุนกำไร 4Q67
- เราคาดว่า GULF จะรายงานงบการเงินในวันที่ 10 ก.พ. โดยคาดมีกำไรสุทธิไตรมาส 4/2567 ที่ 4.2 พันลบ. ลดลง 12% YoY และ 31% QoQ หากไม่รวมผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนที่คาดการณ์ไว้ที่ 710 ลบ. จากค่าเงินบาทอ่อนค่า
- กำไรปกติคาดว่าจะอยู่ที่ 4.9 พันลบ. เพิ่มขึ้น 33% YoY และ 4% QoQ หากกำไรเป็นไปตามคาด กำไรสุทธิปี 2567 น่าจะอยู่ที่ 1.84 หมื่นลบ. เพิ่มขึ้น 24% YoY
- เราคาดว่ากำไรปกติไตรมาส 1/2568 จะทำสถิติสูงสุดใหม่อีกครั้ง โดยได้รับแรงหนุนจากการเพิ่มกำลังการผลิตอย่างต่อเนื่อง รวมถึงการเปิดดำเนินการของโรงไฟฟ้าหินกอง หน่วยผลิตที่ 2 (+377MWe) และกำลังการผลิตพลังงานแสงอาทิตย์ใหม่ (+295MWe รวมถึงระบบกักเก็บพลังงาน) ซึ่งทยอยเปิดดำเนินการในช่วงปลายปี 2567 ถึงต้นปี 2568
- เนื่องจากรายได้ส่วนใหญ่ของ GULF มาจากธุรกิจโรงไฟฟ้า IPP ผลกระทบจากการปรับลดค่าไฟฟ้าจึงมีจำกัด โดยคาดว่ากำไรจะลดลงเพียง -1% ต่อทุกการลดค่าไฟฟ้า 0.10 บาท/หน่วย จากสมมติฐานค่าไฟฟ้าปี 2568 ที่ 3.95 บาท/หน่วย ของเรา
- เรายังคงคำแนะนำ “ซื้อ” สำหรับ GULF ด้วยราคาเป้าหมายที่ 64.50 บาท อิงวิธีรวมส่วนธุรกิจ (SOTP) ที่รวมมูลค่าของ NewCo เข้ามาใน GULF แล้ว โดย GULF ยังคงเป็นหุ้นเด่นของเรา ด้วยแนวโน้มกำไรที่แข็งแกร่ง ฐานะการเงินที่มั่นคง และผลกระทบที่จำกัดจากการเปลี่ยนแปลงนโยบายค่าไฟฟ้า
- Advertisement -
