บล.กรุงศรีฯ:
KSS Strategist Comment : Petrochemical Update ของปิโตรเคมี ส่วนใหญ่เพิ่มขึ้น จากต้นทุนวัตถุดิบลดลง หนุนราคาหุ้นวันนี้ของ PTTGC +3.06%, SCC +1%, IVL +0.43% ฟื้นตัว
Fact : Petrochemical Update ราคาน้ำมันดิบและแนฟทามีทิศทางปรับตัวลดลง ขณะที่ราคาผลิตภัณฑ์ปิโตรเคมีส่วนใหญ่เคลื่อนไหวในกรอบแคบ เนื่องจากกิจกรรมทางการค้าชะลอตัวในช่วงเทศกาลตรุษจีนที่ผ่านมา อย่างไรก็ตาม แรงหนุนจากต้นทุนวัตถุดิบที่ปรับลดลงส่งผลดีต่อการฟื้นตัวของมาร์จิ้นโดยรวม
ภาพรวมราคา:
• น้ำมันดิบดูไบ: ปรับตัวลง 8.7% (WoW)
• แนฟทาสิงคโปร์: ลดลง 1.3%
• ส่วนต่างราคาน้ำมันดิบ-แนฟทา: ติดลบ 3.0 ดอลลาร์ (เพิ่มขึ้น 6.3 ดอลลาร์จากสัปดาห์ก่อน)
• ก๊าซธรรมชาติ: ดิ่งลง 24.4%
กลุ่มโมโนเมอร์:
• เอทิลีน (Ethylene): ทรงตัว
• โพรพิลีน (Propylene): ทรงตัว
• เบนซีน (Benzene): อ่อนตัวลงเล็กน้อย -0.5%
• โทลูอีน (Toluene): ทรงตัว
• สไตรีนมอนอเมอร์ (Styrene Monomer): ทรงตัว
• บิวทาไดอีน (Butadiene): ทรงตัว
• ฟีนอล (Phenol): ปรับขึ้น +0.5%
• อะซีโตน (Acetone): ทรงตัว
กลุ่มพอลิเมอร์:
• LDPE (Low-Density Polyethylene): ทรงตัว
• HDPE (High-Density Polyethylene): ทรงตัว
• PP (Polypropylene): ทรงตัว
• PS (Polystyrene): ทรงตัว
• ABS (Acrylonitrile Butadiene Styrene): ทรงตัว
• PVC (Polyvinyl Chloride): ทรงตัว
กลุ่มวัตถุดิบเส้นใย:
• PX (Paraxylene): ลดลง 1.1%
• PTA (Purified Terephthalic Acid): ลดลง 0.7%
• EG (Ethylene Glycol): เพิ่มขึ้น 0.9%
• AN (Acrylonitrile): เพิ่มขึ้น 0.8%
• CPL (Caprolactam): ทรงตัว
Spread ผลิตภัณฑ์ปิโตรเคมีส่วนใหญ่ฟื้นตัว
• มาร์จิ้นเอทิลีน (แนฟทาแครกเกอร์): เพิ่มขึ้น 22 ดอลลาร์ มาอยู่ที่ 156 ดอลลาร์
• ส่วนต่าง BD-แนฟทา: เพิ่มขึ้น 9 ดอลลาร์ สู่ระดับ 741 ดอลลาร์
• สไตรีนมอนอเมอร์ (SM): เพิ่มขึ้น 4 ดอลลาร์
• ฟีนอล (รวมอะซีโตน): เพิ่มขึ้น 9 ดอลลาร์
• CPL: เพิ่มขึ้น 4 ดอลลาร์
• LDPE และ HDPE: เพิ่มขึ้น 12 ดอลลาร์
• PP: เพิ่มขึ้น 12 ดอลลาร์
• PS: ทรงตัว
• ABS: ลดลง 2 ดอลลาร์
• PVC: ทรงตัว
• PTA: เพิ่มขึ้น 2 ดอลลาร์
• EG: เพิ่มขึ้น 5 ดอลลาร์
• AN: เพิ่มขึ้น 10 ดอลลาร์
📌 Impact
+PTTGC 🏭
• ได้ประโยชน์โดยตรงจาก แนฟทาแครกเกอร์ และส่วนต่าง เอทิลีน, โพรพิลีน, พอลิเมอร์ ที่เพิ่มขึ้น
+ SCC 🏗
• ธุรกิจปิโตรเคมีผ่าน SCGC ได้อานิสงส์จาก มาร์จิ้นพอลิเมอร์ (LDPE, HDPE, PP) ที่ปรับตัวดีขึ้น
• ได้ประโยชน์จากต้นทุนแนฟทาที่ลดลง
+ IVL 🏭
• เป็นผู้นำในธุรกิจ PTA, EG, AN ซึ่งมาร์จิ้นปรับตัวเพิ่มขึ้น
• ได้ประโยชน์จากแนวโน้ม Spread PTA และ EG ที่ดีขึ้น
Strategy : แนวโน้มต้นทุนวัตถุดิบที่ลดลงช่วยหนุน มาร์จิ้นปิโตรเคมี ให้ฟื้นตัว, โดยกลยุทธ์ระยะสั้นแนะนำเก็งกำไรหุ้น PTTGC, SCC, IVL ส่วนเน้นลงทุนเลือก IVL ได้ประโยชน์จากการฟื้นตัวของ Spread คาดว่าการฟื้นตัวของอุตสาหกรรมปิโตรเคมีมีโอกาสช่วย บรรเทาแรงกดดันด้านกำไรในไตรมาสถัดไป
