บล.กสิกรไทย
SPALI : เริ่มต้นขั้นตอนการสร้าง backlog
- เราคาดว่ากำไรสุทธิไตรมาส 4/2567 ของ SPALI จะลดลง 17% YoY และ 16% QoQ มาอยู่ที่ 1.67 พันลบ. จากรายได้ที่คาดลดลง 13% YoY และ 11% QoQ ขณะที่สัดส่วนรายได้จากคอนโดที่มีอัตรากำไรสูงที่ลดลง (27% ในไตรมาส 4/2567 เทียบกับที่ 45% ในไตรมาส 3/2567) คาดจะกดดันอัตรากำไรจากการดำเนินงาน โดยคาดจะลดลง 1.5ppt QoQ
- SPALI คงมุมมองระมัดระวังต่ออุปสงค์ที่อยู่อาศัยโดยรวมในปี 2568 แต่มีมุมมองบวกต่อผลิตภัณฑ์คอนโด ตั้งเป้ายอดขายปี 68 เพิ่มขึ้น 20% แต่คาดรายได้ปี 68 ลดลง 5%
- จากมูลค่าโครงการคอนโดที่ก่อสร้างแล้วเสร็จที่ลดลงและอุปสงค์ที่อยู่อาศัยที่อยู่ระดับต่ำ แม้จะมีส่วนแบ่งกำไรจากออสเตรเลียเพิ่มขึ้น เราคาดว่ากำไรปี 68 จะลดลง YoY และจากรายได้ที่ลดลง เราจึงคาดว่ากำไรไตรมาส 4/67 จะลดลง YoY และ QoQ
- แนะนำ “ถือ” ราคาเป้าหมาย 18.00 บาท หนุนจาก DY ที่สูงกว่า 8% โดย backlog ที่จะค่อย ๆ ฟื้นตัวขึ้นและกำไรที่จะฟื้นตัวขึ้นในปี 69 เป็นประเด็นหลักที่ต้องจับตามอง
- Advertisement -
