บล.กรุงศรีฯ:
KSS Research Update : SAV สรุปประเด็นสำคัญประชุมนักวิเคราะห์เช้านี้
*ดีลลาวร่าง MOU เสร็จแล้ว รอรัฐบาลลาวพิจารณา ไม่มีการกำหนด Timeline ที่ชัดเจน แต่ผู้บริหารเชื่อว่าได้เซ็น MOU ภายใน เม.ย.25
*SAV คาดรายได้ที่ลาวมากกว่ากัมพูชา 2 เท่าตัว เบื้องต้นเราประเมินกรณี worst case อัตรากำไรที่ 10% เท่ากับว่าจะมีกำไรส่วนเพิ่มจากดีลลาวประมาณ 300 ลบ.
*SAV ได้รับการแต่งตั้งเป็นตัวแทนจำหน่ายอุปกรณ์เรดาร์ในภูมิภาค CLMV แทน SAMART แล้ว คาดเข้าประมูลงานส่งมอบอุปกรณ์ให้วิทยุการบินไทยใน 3Q25 มูลค่า 1.2 พันลบ.
*ร่วมมือพันธมิตรประมูลงาน FOD ของ AOT มูลค่า 1.3 พันลบ. คาดรู้ผลภายใน 2Q25
*ภาพรวมเรามองว่าแม้ดีลลาวจะยังคงไม่มีความชัดเจนเรื่อง Timeline แต่อย่างไรก็ตาม ช่วงกลางปีมีโอากาสได้งานวิทยุการบิน และ AOT เข้ามาเสริมเป็น Upside risk แทน
*ขณะที่ SAV ตั้งเป้ารายได้ปี 25F โต +8%yy (vs เราคาด +13%yy) และกำไรโต +16%yy (vs เราคาด +11%yy) โดยยังไม่รวม Upside จาก 3 โครงการข้างต้น
*เราคงคำแนะนำ Buy ราคาเป้าหมาย 27.75 บาท ผลประกอบการมีแนวโน้มโตดี และมี Upside จาก 3 โครงการที่จะชัดเจนในปีนี้
