บล.กรุงศรีฯ:
KSS Global Macro Strategist Comment: – ผลการเลือกตั้งอย่างไม่เป็นทางการของเยอรมันเบื้องต้นออกมาแล้ว เราศึกษาข้อมูลจากบทวิจัยต่างประเทศและ Bloomberg Economic พบว่ามีประเด็นต่าง ๆ ที่น่าสนใจดังต่อไปนี้:
- ผลการเลือกตั้งเบื้องต้นเป็นไปตามคาด: ผลการเลือกตั้งเบื้องต้นบ่งชี้ว่าการจัดตั้งรัฐบาลน่าจะเกิดขึ้นอย่างรวดเร็ว โดยพรรค CDU/CSU และ SPD มีแนวโน้มจัดตั้งรัฐบาลผสม อย่างไรก็ตาม การเปลี่ยนแปลงนโยบายการคลังยังคงไม่แน่นอน เนื่องจากจำเป็นต้องได้รับเสียงสนับสนุน 2/3 ของรัฐสภาเพื่อแก้ไขเพดานหนี้ หากไม่สามารถบรรลุข้อตกลงได้ อาจใช้มาตรการอื่น เช่น การเจรจากับฝ่ายค้าน หรือการใช้ช่องทางทางกฎหมายบางอย่าง ทั้งนี้ Consensus ประเมินว่าหากไม่มีการปรับนโยบายการคลัง อาจมีความเสี่ยงต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจปี 2025 – 2026 ราว-0.2%
- Winning Sector: เราเห็นเหมือนกับตลาดว่ากลุ่มที่จะได้รับประโยชน์มากสุดจากผลการเลือกตั้งดังกล่าว ได้แก่ กลุ่มการป้องกันประเทศ (Defense) คาดว่าจะได้รับแรงหนุนต่อเนื่อง เนื่องจากทุกพรรคที่มีแนวโน้มร่วมรัฐบาลสนับสนุนการใช้จ่ายด้านกลาโหมเพิ่มเติม
- ค่าเงิน EUR: ผลการเลือกตั้งที่สอดคล้องกับโพลก่อนหน้านี้ช่วยลดความเสี่ยงด้านลบของยูโร อย่างไรก็ตาม เรามองเหมือนตลาดว่าความไม่แน่นอนเรื่องการปฏิรูปเพดานหนี้จำกัดโอกาสที่ EUR/USD จะปรับตัวขึ้น
Strategy: โดยสรุป เรามองเหมือน Consensus ว่าการจัดตั้งรัฐบาลเยอรมนีคาดว่าจะเป็นไปอย่างรวดเร็ว แต่ติดตามทิศทางนโยบายการคลังที่ยังเผชิญกับความไม่แน่นอน การลงทุนในหุ้นกลุ่มป้องกันประเทศยังคงมีแนวโน้มที่ดี ขณะที่แนวโน้มค่าเงินยูโรและตลาดตราสารหนี้ยังคงขึ้นอยู่กับการเจรจาทางการคลังในอนาคต
- Advertisement -
