บล.กรุงศรีฯ:
KSS Research update: BDMS (Buy TP 37.50) โทนการประชุมเป็น Slightly positive
ประเด็นสำคัญ
ผู้บริหารมองภาพรวมเศรษฐกิจปี 2025 ยังคงท้าทายต่อจากปลายปี 24 โดยผู้บริหารให้เป้าหมายครึ่งปีแรก 2025 รายได้เติบโต 7-8%yy (vs 1H24 รายได้โต 8.6%yy) ส่วนเป้าหมาย EBITDA margin 24-25% ใกล้เคียงปี 24 จากประสิทธิภาพคุมต้นทุนและค่าใช้จ่ายได้ดีขึ้น
เดือน มค-กพ 25 ภาพรวมรายได้ยังเติบโตดีจากกลุ่มลูกค้าต่างชาติเด่นกว่าชาวไทย ทำให้ใน 1Q25F ผู้บริหารคาดกลุ่มต่างชาติจะเติบโต 10-15%yy โดยเฉพาะกลุ่มตะวันออกกลางรายได้เติบโต 24-26%yy (กาต้า), CLMV รายได้เติบโต 7-15%yy (พม่า,ลาว) และยุโรป เติบโต 7-18%yy (อังกฤษ, ฝรั่งเศส, รัสเซีย) ส่วนกลุ่มชาวไทยเติบโต 5-6%yy โดยผู้บริหารยังมองว่ารายได้กลุ่มประกันยังเติบโตดีกว่ากลุ่ม self pay
ผู้บริหารประเมินการเริ่มใช้ Co-payment ต่อ BDMS จะกระทบไม่มาก เพราะ BDMS มีรายได้กลุ่ม simple diseases เพียง 1-2% ของรายได้รักษาพยาบาล และใช้กับผู้ทำประกันใหม่หลัง 20 มีค 25
