บล.ฟินันเซีย ไซรัส:

(+) PYLON – ประชุม Opp. Day เมื่อครู่โทนบวก

  • ผู้บริหารมีมุมมองบวกต่ออุตสาหกรรมเสาเข็มเจาะที่ดีขึ้นในปี 2025 
    • ฝั่ง Demand เพิ่ม ผลักดันจากงานโครงสร้างพื้นฐานภาครัฐอย่างรถไฟฟ้าสายสีส้ม รวมถึงงานเอกชนโดยเฉพาะ Mixed-use ที่มีการพัฒนาเพิ่มขึ้นหลายโครงการ 
    • ฝั่ง Supply ลดลง หลังผู้เล่น 1 ใน 4 รายใหญ่ของตลาดได้ปิดกิจการ ส่งผลให้การแข่งขันผ่อนคลายลง และแนวโน้มมาร์จิ้นทยอยดีขึ้น 
  • PYLON มี Backlog ปัจจุบันที่ 1.3 พันลบ. (เพิ่มขึ้น 2x จากสิ้นปี 2023) แบ่งเป็นสัดส่วนภาครัฐ 26% หลักๆจากการรับงานรถไฟฟ้าสายสีส้มบางส่วนจาก CK และทางด่วนจตุโชติ ส่วนที่เหลือเป็นงานเอกชน 74% อาทิ โครงการเวิ้งนครเกษม, อาคาร, คอนโด ขณะที่อยู่ระหว่างประมูลงานใหม่อีก 2 โครงการ และบริษัทมองว่ารับงานเพิ่มได้อย่างน้อย 400-500 ลบ.ภายในปีนี้บนกำลังการผลิตที่มี
  • ผลประกอบการ 1Q25 คาดพลิกเป็นกำไรจากขาดทุนใน 4Q24 และเพิ่มขึ้น y-y ก่อนทิศทางจะเร่งขึ้นใน 2Q25-3Q25 จากงานใหม่ อาทิ รถไฟฟ้าสายสีส้ม, ทางด่วนจตุโชติที่เริ่มก่อสร้างใน 2Q25 รวมถึงแผนการเพิ่มกำลังการผลิตในช่วงกลางปี
  • เบื้องต้นหากเราให้สมมติฐานปี 2025 รายได้ 1-1.1 พันลบ. (+30% y-y) , GPM 14% (ใกล้เคียงปี 2023) จะได้กำไรสุทธิ 50-60 ลบ. ฟื้นตัวจากปี 2024 ที่ 0.5 ลบ.
- Advertisement -

บทความที่เกี่ยวข้องเพิ่มเติมจากผู้เขียน