บล.ฟินันเซีย ไซรัส:
(0) CBG ประชุมเมื่อครู่ ส่วนแบ่งตลาดเดือน ม.ค. ลดลง เพราะไม่ได้ทำโปร และให้ภาพทรงตัวเดือน ก.พ. แต่จะกลับมาขึ้นในเดือน มี.ค. หลังกลับมาทำโปรอีกครั้ง
- เดือน ม.ค. ส่วนแบ่งตลาดเครื่องดื่มชูกำลังในประเทศเชิงปริมาณลดลงราว 60 bps มาอยู่ที่ 25.4% และผบห.ให้วิวว่า เดือน ก.พ. อาจทรงตัว m-m และน่าจะกลับมาขึ้นในเดือน มี.ค. เพราะกลับมาทำโปรใน modern trade อีกครั้ง
- ส่วนรายได้ที่เกี่ยวข้องกับสุราข้าวหอมยังดีต่อเนื่อง แต่รายได้ส่งออกจะอ่อนตัวลงราว 5% q-q จากกัมพูชาเป็นหลัก ส่วนพม่าลดลงเล็กน้อย สรุปรายได้รวม 1Q25 อาจอ่อนลง q-q แต่ยังโต y-y
- แต่คาดกำไรสุทธิ 1Q25 จะเติบโต q-q และ y-y ได้ เบื้องต้นเรามองไว้ราว 900 ลบ. เพราะคาดอัตรากำไรขั้นต้นจะดีขึ้น จากต้นทุนน้ำตาลที่เริ่มลงในเดือน ก.พ. และต้นทุนเศษแก้วที่ลดลงเช่นกัน รวมถึงคาดไม่มีค่าใช้จ่ายพิเศษมากเหมือนใน 4Q24
- ทั้งนี้ ผบห. ยังมั่นใจว่า จะสามารถเพิ่มส่วนแบ่งตลาดเครื่องดื่มชูกำลังได้ในเดือน มี.ค. เป็นต้นไป และตั้งเป้ารายได้ต่างประเทศกลับมาโตอีกครั้งใน 2Q25 โดยเฉพาะพม่า ที่จะเริ่ม operate โรงงานได้ในช่วงปลาย 2Q25
- ระยะสั้น แนวโน้มกำไร 1Q25 ยังดูดี เป็นไปตามแผน และยังต้องติดตามการแข่งขัน และการแย่งชิงส่วนแบ่งการตลาดต่อไป ว่าจะสามารถกลับมาได้ตั้งแต่เดือน มี.ค. หรือไม่ รวมถึงการฟื้นตัวของตลาดต่างประเทศ ที่คาดหวังกลับมาโตใน 2Q25
จากปัจจัยที่เราต้องติดตามมากขึ้น ภาพข้างหน้ามองได้สั้นลง เราแนะนำเป็นเก็งกำไร ราคาเป้าหมายพื้นฐาน 88 บาท
- Advertisement -
