KS Daily View 21.03.2025>>> SET Index วันนี้แกว่งตัวในกรอบ 1,170-1,190 จุด ภาพรวมดัชนียังคงทรงตัวในขาลง ปัจจัยในประเทศที่เป็น Policy driven มีปัจจัยบวกต่อกลุ่มอสังหาริมทรัพย์ผ่อนปรน LTV สำหรับการกู้บ้าน แต่ขาดปัจจัยบวกเชิงพื้นฐาน แนะนำ PTT, TMAN
แนวโน้มตลาดหุ้นในประเทศ:
ประเมินดัชนี SET Index วันนี้แกว่งตัวในกรอบ 1,170-1,190 จุด ภาพรวมดัชนียังคงทรงตัวในขาลง ปัจจัยในประเทศที่เป็น Policy driven เป็นหลักแม้เมื่อวานจะมีปัจจัยบวกต่อกลุ่มอสังหาริมทรัพย์จากการที่ธนาคารแห่งประเทศไทยมีการผ่อนปรนมาตรการ LTV สำหรับการสัญญากู้ซื้อบ้านหลังที่สองและบ้านหลังแรกที่เกิน 10 ล้านบาทให้สามารถใช้เงินกู้ได้ 100% โดย BOT มองว่าไม่ได้เพิ่มความเสี่ยงต่อเสถียรภาพระบบการเงินมากนัก เนื่องจากในปัจจุบันภาวะการเงินตึงตัวและสถาบันการเงินระมัดระวังในการให้สินเชื่อ โดยเราคาดว่าในอนาคตจะมีมาตรการเพิ่มเติมอย่างการลดค่าธรรมเนียมการโอนและจดจำนองเป็นมาตรการต่อเนื่องจากรัฐบาล แต่อย่างไรก็ตามคาดบริษัทจดทะเบียนจะได้ประโยชน์เชิง sentiment เป็นหลัก นอกจากนี้ปัจจัยที่จะต้องติดตามต่อเนื่องคือความคืบหน้าการซื้อหนี้เสียจากเอกชนเพื่อลดหนี้สินครัวเรือจะมีรายละเอียดออกมาเช่นไร และจะสามารถกระตุ้นการเติบโตของสินเชื่อได้จริงหรือไม่ภายหลังมาตรการออกมาและจะส่งผลเสียในระยะยาวหรือไม่เช่นกัน ในขณะที่ปัจจัยพื้นฐานอย่างการเติบโตของกำไรของบริษัทจดทะเบียนมีแนวโน้มอ่อนแอใน 2Q25 โดยเฉพาะกลุ่มธนาคาร กลุ่มอิเล็กทรอนิกส์ เป็นต้น
กลยุทธ์การลงทุนวันนี้ แนะนำลงทุนในหุ้น PTT และ TMAN
ประเด็นสำคัญที่เป็นกระแสในช่วงนี้และมีผลต่อการลงทุน:
- ธนาคารแห่งประเทศไทย (BOT) ประกาศผ่อนปรนมาตรการ LTV ปลดล็อกบ้านราคาต่ำ 10 ล้านบาท สัญญาที่ 2 และบ้านราคาตั้งแต่ 10 ล้านบาทขึ้น สัญญาที่ 1 ซึงจะมีผลเป็นระยะเวลา 1 ปี เริ่มตั้งแต่วันที่ 1 พ.ค. 2568 ถึง 30 มิ.ย. 2569
- กระทรวงแรงงานสหรัฐเปิดเผยตัวเลขผู้ยื่นขอสวัสดิการว่างงานครั้งแรก เพิ่มขึ้นเพียง 2,000 ราย สู่ระดับ 223,000 รายในสัปดาห์ที่แล้ว ต่ำกว่าตัวเลขคาดการณ์ของนักวิเคราะห์ที่ระดับ 224,000 ราย ส่วนตัวเลขค่าเฉลี่ย 4 สัปดาห์ของจำนวนชาวอเมริกันที่ยื่นขอสวัสดิการว่างงานครั้งแรก ซึ่งถือเป็นมาตรวัดตลาดแรงงานที่ดีกว่า เนื่องจากขจัดความผันผวนรายสัปดาห์ เพิ่มขึ้น 750 ราย สู่ระดับ 227,000 ราย
- คณะกรรมการนโยบายการเงิน (MPC) ของธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) มีมติคงอัตราดอกเบี้ยที่ระดับ 4.50% ในการประชุม สอดคล้องกับการคาดการณ์ของนักวิเคราะห์ จาก เมื่อเดือนที่แล้ว BoE ได้ปรับลดตัวเลขคาดการณ์การขยายตัวของเศรษฐกิจอังกฤษในปีนี้เหลือเพียง 0.75% จากเดิมคาดการณ์ที่ระดับ 1.50%
- โฆษกทำเนียบเครมลิน กล่าวว่า การหารือกันในครั้งต่อไปของเจ้าหน้าที่รัสเซียและสหรัฐอาจมีขึ้นในสัปดาห์หน้า ไม่ใช่ในวันอาทิตย์นี้ตามที่ทางสหรัฐระบุ โดยเจ้าหน้าที่รัสเซียและสหรัฐจะหารือกันเกี่ยวกับการยุติสงครามในยูเครน และการเดินเรือในทะเลดำ เพื่อสานต่อการสนทนาทางโทรศัพท์ระหว่างประธานาธิบดีวลาดิเมียร์ ปูติน และประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ เมื่อวันอังคารที่ผ่านมา
- เจ้าหน้าที่ระดับสูงของรัฐบาลแคนาดายืนยันเมื่อวันพุธที่ผ่านมาว่า กำลังเจรจากับสหภาพยุโรป (EU) เพื่อสร้างความร่วมมือในการจัดซื้อยุทโธปกรณ์ทางทหาร โดยมีเป้าหมายเพื่อลดการพึ่งพาสหรัฐฯ การเจรจาดังกล่าวครอบคลุมถึงแผนการผลิตเครื่องบินรบในแคนาดา ซึ่งสอดคล้องกับนโยบายของนายกรัฐมนตรีมาร์ค คาร์นีย์ แห่งแคนาดา ที่ต้องการกระจายความเสี่ยงในการจัดหาอาวุธยุทโธปกรณ์ของประเทศ หลังเกิดความกังวลจากการต้องพึ่งพาอุปกรณ์ทางทหารจากสหรัฐฯ มากเกินไป
หุ้นแนะนำวันนี้ Top pick:
- PTT: ราคาพื้นฐานที่ 35.80 บาท
เรามีมุมมองเชิงบวกต่อ PTT จากการประกาศ มติอนุมัติโครงการซื้อหุ้นคืนเพื่อบริหารทางการเงิน (Treasury Stock) ภายในวงเงินสูงสุดไม่เกิน 16,000 ล้านบาท และจานวนหุ้นที่จะซื้อคืนไม่เกิน 470 ล้านหุ้น หรือ คิดเป็นไม่เกินร้อยละ 1.65 ของหุ้นที่จำหน่ายได้แล้วทั้งหมดมีกา หนดระยะเวลาซื้อหุ้นคืนไม่เกิน 6 เดือน ตั้งแต่วันที่ 24 มีนาคม 2568 ถึงวันที่ 23 กันยายน 2568 เรามองบวกจากการซื้อหุ้นคืนจะทำให้เพิ่ม EPS และ ROE และเป็นการบริหารเงินทุนส่วนเกินได้เช่นกัน โดยปัจจุบัน PTT มีการซื้อขายกันอยู่ที่ระดับ PE ปี 68 ราว 9 เท่าและมีอัตราการจ่ายปันผลราว 6.8%
- TMAN: ราคาพื้นฐาน 19.60 บาท
เรามีมุมมองเชิงบวกต่อ TMAN จากผู้บริหารเน้นเป้าการเติบโตของรายได้ที่ 10-15% หนุนโดยแบรนด์ของตนเอง และยังคงมุ่งมั่นที่จะเพิ่มการขายยารักษาโรคไม่ติดต่อ (NCD) ผ่านช่องทางโรงพยาบาล การเปิดตัวยาสามัญตัวแรกสำหรับการรักษาโรคเบาหวานคาดว่าจะมีส่วนสนับสนุนการเติบโตอย่างมีนัยสำคัญในปีนี้ และ TMAN ตั้งเป้าที่จะเป็นผู้เล่น 10 อันดับแรกในช่องทางการจำหน่ายของโรงพยาบาลภายในปี 2572 จึงตั้งเป้ารายได้ไว้ที่ 1 พันลบ. คิดเป็นอัตราการเติบโตเฉลี่ย (CAGR) ในช่วง 5 ปี (2567-72) ที่ 27% โดยปัจจุบัน TMAN ซื้อขายอยู่ที่ PE ปี 68 ที่ระดับ 9 เท่า
รายงานตัวเลขเศรษฐกิจ
- วันศุกร์ ติดตามตัวเลขเงินเฟ้อของญี่ปุ่น (Japan Inflation) เดือน ก.พ. ตลาดคาดการณ์ที่ 3.60% YoY ชะลอตัวจากเดือนก่อนหน้าที่ 4.0% YoY และ เงินเฟ้อที่ไม่รวมราคาอาหารและพลังงาน ตลาดคาดการณ์ที่ 2.50% YoY ทรงตัวจากเดือนก่อนหน้า
