KISS จุดเริ่มต้นที่ดีต้องใช้เวลา

• KISS จัดการประชุมนักวิเคราะห์หลังประกาศผลประกอบการไตรมาส 4/2567

1) ผู้บริหารคงแนวทางการเติบโตของรายได้และกำไรสุทธิไว้ที่ 15-25% ต่อปี

2) บริษัทฯ ตั้งเป้ารายได้ส่งออกในปี 2568 แตะระดับ 100 ลบ. ซึ่งคิดเป็นสัดส่วนราว 7% ของยอดขายรวม เทียบกับที่ 2% ของยอดขายรวมในปี 2567

3) เวียดนามจะเป็นตลาดเป้าหมายหลักของการขายส่งออกเริ่มจากกรุงโฮจิมินท์โดยการเจาะตลาดจะผ่านช่องทางการขายโมเดิร์นเทรดเป็นหลัก

4) ซีอีโอคนใหม่ตั้งเป้าพัฒนาประสิทธิภาพของระบบการดำเนินงานโดยตั้งเป้าลดวัน A/R, INV, A/P ลงอย่างน้อย 10 วัน ขณะที่บริษัทฯ จะเพิ่มต้นทุน R&D ขึ้นโดยจัดหาวัตถุดิบในราคาที่เหมาะสมจากเกาหลีซึ่งคาดจะเพิ่ม GPM ขึ้น 0.5ppt ต่อปี

5) บริษัทจะตั้งสำรองสต็อกสำหรับวัตถุดิบที่มีอายุเกินการใช้งานของผลิตภัณฑ์ COVI trap เป็นจำนวน 20 ลบ. ในปี 2568 ซึ่งจะเป็นการตั้งสำรองครั้งสุดท้ายสำหรับผลิตภัณฑ์ดังกล่าว

• มีมุมมองบวกเล็กน้อยจากการประชุมจาก 1) แนวทางเชิงบวกซึ่งบ่งบอกว่ากำไรจะทำสถิติสูงสุดใหม่และ 2) กลยุทธ์ที่เริ่มส่งผลบวกจากส่วนแบ่งการตลาดที่มากขึ้นในกลุ่มสกินแคร์

• แนะนำ “ซื้อ” แต่ลด TP ลงเป็น 4.77 บาท มูลค่าหุ้นถูกด้วย PER ปี 68/69 ที่ 13.5/11.5 เท่า เทียบกับ CAGR 3 ปี ที่ 17.5%, อัตราตอบแทนเงินปันผลที่ 5.5%/6.1%, ROE ที่ 18%/19%