บล.กรุงศรีฯ

KSS Research Update OR (Buy; TP25F= 17.0)

  • ราคาหุ้นปรับขึ้นต่อเนื่องในช่วง 3 วันราว 14% คาดมาจากความคาดหวังโครงการซื้อหุ้นคืน ในลักษณะเดียวกับ PTT จาก OR มีสภาพคล่องเพียงพอในการรองรับ และจากการสอบถามยังไม่มีปัจจัยบวกระยะสั้นอื่น โดยด้านปริมาณขาย 1Q25TD และกำไรขั้นต้นต่อลิตร ยังทรงตัว q-q 
  • OR มีเงินสดฯ หลังหักเงิน IPO ราว 3 หมื่นลบ. เพียงพอรองรับการทำ Treasury stock 1-2% ของหุ้นที่ออกจำหน่าย หรือราว 120-240 ล้านหุ้น หากสุดท้ายบริษัทไม่ได้กังวลต่อ flee float ที่ปัจจุบันอยู่ที่ราว 23.7% (หากไม่ถึง 20% จะหลุดจาก SET50) จะมีโอกาสที่บริษัทจะประกาศโครงการซื้อหุ้นคืนได้
  • เราคงคำแนะนำ Buy ที่ TP25F = 17.0 น่าสนใจลงทุนระยะยาว ธุรกิจ Mobility อยู่ในขาฟื้นตัว เริ่มเห็นสัญญาณการรักษาส่วนแบ่งตลาดน้ำมันได้ตั้งแต่ 4Q24 คงมุมมองราคาน้ำมันดิบที่มีแนวโน้มลดลงใน 2025-26F จะลดต้นทุนน้ำมัน และแรงกดดันจากการแทรกแซงราคาของรัฐ หนุนให้ค่าการตลาดฟื้นตัว คาดกำไรโตเฉลี่ย 23% CAGR ในช่วงเดียวกัน ในขณะที่ PER25F ราว13 เท่า
- Advertisement -

บทความที่เกี่ยวข้องเพิ่มเติมจากผู้เขียน