บล.กสิกรไทย:
AH ยังอยู่ในช่วงขาลง
- AH รายงานกำไรปกติไตรมาส 4/67 ที่ 125 ลบ. ลดลง 77% YoY และ 41% QoQ จากการผลิตรถยนต์ในไทยที่อ่อนแอ กำไรต่ำกว่าคาดการณ์ของเราและตลาด 21%
- เราคาดว่ากำไรไตรมาส 1/68 จะยังอ่อนแอจากยอดการผลิตรถยนต์เดือนม.ค.ที่ลดลง 25% YoY แต่คาดว่าจะฟื้นตัวเล็กน้อยในไตรมาส 2/68 จากฐานต่ำ นโยบาย “รถเก่าแลกซื้อรถใหม่” ยังคงเป็นปัจจัยบวกที่ไม่แน่นอน
- เราปรับลดคำแนะนำสำหรับ AH จาก “ซื้อ” เป็น “ถือ” และลด TP จาก 23.33 บาท เป็น 14.40 บาท เนื่องจากกำไรสุทธิลดลง 30% และการปรับลดตัวคูณมูลค่าลง
มุมมอง KS
- แนะ “ถือ” และลดราคาเป้าหมายเป็น 14.40 บาท เราปรับลดคำแนะนำสำหรับ AH จาก “ซื้อ” เป็น “ถือ” เนื่องจากมองว่าไม่มีปัจจัยหนุนกำไรที่ชัดเจนในระยะสั้น
- เราปรับลดราคาเป้าหมายจาก 23.33 บาท เป็น 14.40 บาท โดยใช้ PER เป้าหมายจาก 6.7 เท่า (ค่าเฉลี่ย) เป็น 6.0 เท่า (-0.5SD) เพื่อสะท้อนแนวโน้มที่อ่อนแอของอุตสาหกรรมยานยนต์
- Advertisement -
