บล.กสิกรไทย:
AMATA ปรับเป้ายอดขายที่ดิน ปี 68 ขึ้นเป็น 3,500 ไร่ จุดที่น่าสนใจของเป้าหมายใหม่ คือ การเริ่มการขายที่นิคมอุตสาหกรรมนาหม้อในประเทศลาว ซึ่งจะเป็นการเปิดตลาดใหม่และลดผลกระทบจากสงครามการค้า
มีอะไรใหม่?
- บริษัทจัดแถลงข่าวแผนธุรกิจปี 2568 โดยตั้งเป้าการเติบโตของยอดขายที่ดินปีนี้ที่ 15% เป็น 3,500 ไร่ แบ่งเป็น
- ไทย 2,500 ไร่
- เวียดนาม 500 ไร่
- ลาว 500 ไร่
- ซึ่งเป็นเป้ายอดขายที่ดินที่สูงกว่าที่เคยประกาศไว้ก่อนหน้าที่ 2,000 ไร่ โดยเพิ่มยอดขายในไทย 1,000 ไร่และลาว 500 ไร่ จากความสนใจของนักลงทุนที่สูงมาก ทั้งจาก จีน ญี่ปุ่น เกาหลีและยุโรป จากกลุ่มรถ EV, ชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์ อาหาร และดาต้าเซ็นเตอร์ โดยบริษัทคาดยอดขายที่ดินไตรมาสแรกที่ 250-300 ไร่
Comment
- เรามีมุมมองเป็นบวกจากข่าวดังกล่าว เนื่องจากเป็นการยืนยันถึงอุปสงค์ของการลงทุนในไทยที่อยู่สูงต่อเนื่อง และเป็นเป้าหมายที่สูงกว่าที่เราคาดไว้ที่ 2,000 ไร่ค่อนข้างมาก
- หากรวมกับ backlog ยกมาปีนี้กว่า 2 หมื่นลบ. ซึ่งบริษัทคาดว่าจะมีการโอนกรรมสิทธิ์ปีนี้มากกว่า 50% ทำให้การเติบโตของรายได้และกำไรในปีนี้ค่อนข้างชัด จากรายได้จากการโอนที่ดินปี 2567 ที่อยู่ที่ 9 พันลบ.
- จุดที่น่าสนใจของเป้าหมายใหม่ คือ การเริ่มการขายที่นิคมอุตสาหกรรมนาหม้อในประเทศลาว ซึ่งจะเป็นการเปิดตลาดใหม่และลดผลกระทบจากสงครามการค้า
มุมมอง KS
- เราคงคำแนะนำ “ซื้อ” ที่ราคาเป้าหมายปลายปี 2568 ที่ 31.0 บาท เป้ายอดขายระดับสูงถึง 3,500 ไร่ ซึ่งเป็นการทำ all-time high บนระดับราคาขายที่เพิ่มสูงขึ้น แสดงให้เห็นถึงทิศทางของกำไรที่คาดจะเพิ่มขึ้นต่อเนื่องในช่วง 1-2 ปีข้างหน้า
- นอกจากนี้กระแสเงินสดที่จะเข้ามามาก จะช่วยทำให้ AMATA สามารถปรับลดภาระหนี้สินลงได้มาก ซึ่งจะทำให้ความเสี่ยงทางการเงินลดลงและเพิ่มความสามารถในการลงทุนใหม่ๆ ทั้งหมดนี้คาดจะส่งผลบวกต่อราคาหุ้นที่ปรับตัวลดลงถึง 25% YTD จากประเด็นความกังวลเกี่ยวกับสงครามการค้าจากสหรัฐที่เร่งตัวขึ้นและการตั้งเป้ายอดขายที่ดินปี 2568 เริ่มต้น ที่อนุรักษ์นิยมเกินไป ทำให้ปัจจุบันราคาหุ้น AMATA ลดลงมาซื้อขายในระดับ Trailing PER ที่ 10x ซึ่งเทียบเท่า -1SDV ของกรอบเวลา 5 ปี และซื้อขายเพียง 1.02x ของ 2568 PBV ความชัดเจนที่มากขึ้นของ US tariff ในวันที่ 2 เม.ย.จะทำให้ทิศทางการลงทุนใน AMATA มีความชัดเจนขึ้น
- Advertisement -
