บล.กสิกรไทย:
STA : ความไม่แน่นอนที่เพิ่มขึ้น
- กำไรไตรมาส 4/2567 เพิ่มขึ้น YoY และ QoQ STA รายงานกำไรสุทธิไตรมาส 4/2567 ที่ 854 ลบ. พลิกจากผลขาดทุนสุทธิที่ 422 ลบ. ในไตรมาส 4/2566 และเพิ่มขึ้น 65% QoQ ตัวเลขกำไรที่ออกมาน้อยกว่าที่เราคาดไว้ 22% จาก GPM ของธุรกิจ NR ที่น้อยกว่าคาด 4 ppts
- ใจความสำคัญจากการประชุมนักวิเคราะห์ของ STA ค่อนข้างเป็นลบ ผู้บริหารลดเป้าปริมาณการขายยาง EUDR ในปี 68 ลง 20% ตามความไม่แน่นอนจากนโยบายของทรัมป์
- คาดกำไรปี 68 จะเพิ่มขึ้น โดยได้รับแรงหนุนจากความต้องการยางธรรมชาติที่แข็งแกร่ง จากจีน และ ASP ที่สูงท่ามกลางปัญหาขาดแคลนอุปทานยาง
มุมมอง KS
- แนะนำ “ซื้อ” Target Price 19.00 บาท เพื่อสะท้อนการปรับลดประมาณการกำไร 1-2% ในปี 68-69 และการปรับลดตัวคูณมูลค่าธุรกิจถุงมือ
TEGH : ความไม่แน่นอนเรื่อง EUDR ยังคงอยู่
- TEGH รายงานกำไรสุทธิไตรมาส 4/2567 ที่ 173 ลบ. เพิ่มขึ้น 1.5 เท่า YoY แต่ลดลง 21% QoQ ซึ่งดีกว่าที่เราคาดไว้ 7% จากยอดขายยางธรรมชาติ (NR) และอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ที่มากกว่าคาด 12% และ 3 ppts
- โทนโดยรวมของการประชุมนักวิเคราะห์ของ TEGH อยู่ในเชิงลบเล็กน้อย ผู้บริหารคาดว่าอุปสงค์ EUDR จะเพิ่มขึ้นใน 2H68 แต่คาด GPM ของ EUDR อาจจะลดลงในปี 68
- ผู้บริหารคาดว่า ธุรกิจพลังงานหมุนเวียนจะสามารถ IPO แล้วเสร็จภายในไตรมาส 4/68 และเชื่อว่าเงินทุนที่ได้รับจากการเปิดขาย IPO จะช่วยเพิ่มกำลังการผลิต OWM และก๊าซชีวภาพ
มุมมอง KS
- แนะนำ “ซื้อ” Target Price 3.90 บาท เพื่อสะท้อนการปรับลดประมาณการรายได้ปี 68-70 ลง 3-4%
- Advertisement -
