บล.กสิกรไทย:
TU ภาษีศุลกากรสหรัฐฯ ที่สูงขึ้นกดดันกำไร
- คาดว่ากำไรสุทธิไตรมาส 1/68 จะอยู่ที่ 565 ลบ. ลดลง 51.0% YoY และลดลง 53.4% QoQ จากยอดขายที่ลดลงในทุกกลุ่มธุรกิจ ค่าใช้จ่าย SG&A ที่สูงขึ้น และภาษีที่เพิ่มขึ้น
- ราคาทูน่าเฉลี่ยในไตรมาส 1/2568 อยู่ที่ 1,674 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อตัน (+7.6% QoQ) ขณะที่เงินบาทแข็งค่า 0.1% QoQ อยู่ที่ 33.95 บาทต่อดอลลาร์สหรัฐฯ ผู้บริหารของ TU ระบุว่าการเพิ่มขึ้นของราคาทูน่าล่าสุด ส่งผลให้มีการชะลอคำสั่งซื้อจากลูกค้า OEM ชั่วคราว ขณะที่แนวโน้มของธุรกิจอาหารแช่แข็งยังคงอ่อนแอ โดยเฉพาะจากอุปสงค์ที่ลดลงในตลาดสหรัฐฯ หลักๆ จากกลุ่มร้านอาหาร
- เราคาดว่ายอดขายไตรมาส 1/2568 จะลดลง 8.8% YoY และ 13.7% QoQ เนื่องจากเป็นช่วงนอกฤดูกาลและอุปสงค์ของธุรกิจอาหารแช่แข็งในตลาดสหรัฐฯ ที่ลดลง เราคาดว่าอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ในไตรมาส 1/2568 อยู่ที่ 18.5% เพิ่มขึ้น 1.2 ppt YoY จากอัตรากำไรที่ดีขึ้นของทูน่ากระป๋องจากต้นทุนทูน่าที่ลดลง แต่ลดลง 0.2 ppt QoQ จากอัตรากำไรที่ลดลงของธุรกิจอาหารสัตว์เลี้ยงเป็นหลัก เราคาดว่า SG&A ต่อรายได้จะเพิ่มขึ้นเป็น 14.8% (+2.2 ppt YoY, +0.8 ppt QoQ) ส่วนใหญ่จากค่าใช้จ่ายด้านการตลาดที่เพิ่มขึ้นและต้นทุนการเปลี่ยนแปลงที่เพิ่มขึ้นต่อเนื่อง
- ความอ่อนแอของตลาดสหรัฐฯ และภาษีนำเข้าสูงขึ้น ส่งผลให้ผู้ผลิตปลาทูน่าปรับการผลิตทูน่ากระป๋องไปยังประเทศกานา ปรับลดประมาณการกำไรปี 2568–69 ลง 12.1% และ 11.8% คงคำแนะนำ “ถือ” ปรับลด TP เหลือ 9.7 บาท
- Advertisement -
