บล.กรุงศรีฯ:
KSS Research Update
OSP, BUY, TP16.50
• ผู้บริหารของ OSP แจ้งว่าเครื่องดื่มชูกำลังในประเทศมีมาร์เก็ตแชร์เพิ่มขึ้น 0.5% YTD แตะ 44.9% ในเดือนมีนาคม ซึ่งส่วนใหญ่เป็นการเพิ่มขึ้นของ share ใน กลุ่มเครื่องดื่ม 10 บาท โดยเฉพาะอย่างยิ่งฝาเหลืองที่ออกใหม่ในเดือนกุมภาพันธ์
• เรามีมุมมองบวกต่อการเพิ่มของมาร์เก็ตแชร์ อย่างไรก็ดีการเพิ่มขึ้นนี้ยังอยู่ในความคาดหวังอยู่แล้วเนื่องจากผู้บริหารให้ guidance ว่าทั้งปีจะเพิ่ม 5%
• เราคิดว่าการแข่งขันน่าจะมีมากขึ้นใน 2Q25 ซึ่ง OSP น่าจะได้แชร์มากขึ้น อย่างไรก็ตามประเด็นที่ต้องติดตามเพิ่มเติมคือผลกระทบกับ gross margin ว่าจะมีมากน้อยเพียงใด เนื่องจากการเพิ่มขึ้นเป็นในส่วนของ low margin หรือขวดละ 10 บาท
• ยืนยันคำแนะนำซื้อ ราคาเป้าหมาย 16.50 บาท เนื่องจากราคาหุ้นที่ตกลงมามากตั้งแต่ต้นปีน่าจะสะท้อนข่าวลบไปแล้ว
