บล.กรุงศรีฯ:
KSS Global Macro Strategist Comment: ผลการประชุมกรมการเมืองพรรคคอมมิวนิสต์จีน (China Politburo) ที่จัดขึ้นวันนี้ มีรายละเอียดที่น่าสนใจ ได้แก่:
- จีนมองว่าแม้เศรษฐกิจไตรมาส 1 ปี 2025 จะเติบโตถึง 5.4% แต่ความเสี่ยงจากภายนอกโดยเฉพาะสงครามการค้ายังสูงขึ้น โดยกำหนดเป้าหมายในการสนับสนุนหน่วยธุรกิจและภาคแรงงาน ที่ได้รับผลกระทบจากมาตรการกำแพงภาษีการค้าของสหรัฐฯ โดยเน้นย้ำความจำเป็นในการเสริมเสถียรภาพของเศรษฐกิจภายในประเทศท่ามกลางสงครามการค้าที่คาดว่าจะยืดเยื้อ โดยเรียกร้องให้ภาคธุรกิจ “เตรียมพร้อมสำหรับสถานการณ์เลวร้ายที่สุด (Worst-case scenarios)”
- มาตการทางเศรษฐกิจที่เตรียมใช้งาน: Politburo เปิดเผยว่าเตรียมเร่งออกพันธบัตรรัฐบาล เพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจผ่านการเร่งใช้จ่ายภาครัฐ ประกอบกับใช้นโยบายการเงินแบบผ่อนคลาย (Expansionary Monetary Policy) ผ่านการลดอัตราดอกเบี้ย รวมถึงการลดอัตตาส่วนสำรองของธนาคาร (Reserve Requirement Ratio)
- มาตรการเพื่อสนับสนุนการจ้างงาน: Politburo เตรียมเพิ่มสัดส่วนเงินประกันการว่างงาน รวมถึงเตรียมมาตรการส่งเสริม การควบรวมการค้าภายในและต่างประเทศ เพื่อเปิดตลาดใหม่และกระจายความเสี่ยง
- นอกจากนี้ กระทรวงพาณิชย์ของจีนได้มีการเปิดเผยว่าทางกระทรวงได้ตั้งคณะทำงานเพื่อรวบรวมข้อมูลจากหน่วยธุรกิจภายในประเทศถึงกลุ่มที่ได้รับผลกระทบจากการตั้งกำแพงภาษีการค้านำเข้ากับสินค้าสหรัฐฯ โดยเน้นไปที่กลุ่มที่ไม่สามารถหาสินค้าทดแทนได้ อาทิเช่น วัคซีน, เวชภัณฑ์, เครื่องยนต์ไอพ่น เป็นต้น เพื่อเตรียมพิจารณาผ่อนปรนภาษีขาเข้ากับสินค้ากลุ่มดังกล่าวในลำดับต่อไป
Strategy: ทิศทางการ De-Escalation ของภาษีการค้าระหว่างจีนกับสหรัฐฯ ที่เริ่มเห็นความเป็นไปได้ในสัปดาห์นี้ จากการเปิดเผยถึงความคืบหน้าการเจรจาระหว่างการตัวแทนการค้าสหรัฐฯและจีน ดังที่ ปธน Trump ยืนยันว่ากำลังดำเนินการอยู่ ประกอบกับแนวทางการพิจารณาผ่อนปรนภาษีของกระทรวงพาณิชย์จีน และการเตรียมความพร้อมของจีนดังที่เปิดเผยจากการประชุม Politburo ในวันนี้นั้น เรามองเป็นเชิงบวกต่อหุ้นกลุ่มอิงจีน สำหรับเชิงกลยุทธ์การลงทุนเรามองน่าสะสมหุ้น China Play ได้แก่ PTTGC (TP @ 28.0) SCGP (TP-Cons @ 16.84) และ SCC (TP @ 175) ที่ได้ประโยชน์จากการอยู่ใน Investment Universe ของกองทุน ThaiESGX
นอกจากนี้ในมุมมอง Asset Allocation เรามีมุมมองเชิงบวกต่อตลาดหุ้นจีนมากขึ้น โดยเราแนะนำ Slightly Overweight โดยมีกองทุนที่แนะนำ ผ่านทางกองทุนกรุงศรีและ Krungsri iFund ได้แก่:
• KFCSI300-A (CSI300 ETF)
• KFACHINA-A (Active A-Shares)
• KF-CHINA (H-Shares ETF)
• MEGA10CHINA-A (Active H-Shares)
