บล.กรุงศรีฯ:
KSS Research update: BH (Buy TP 240)
โทนการประชุม “ลบเล็กน้อย” มีประเด็นสำคัญ
– ผู้บริหารระบุใน 1Q25 รายได้รักษาพยาบาล (-6%yy -5%qq) ลดลง มีสาเหตุจาก Intensity ค่ารักษาโรคลดลง -8.3%yy และรอมฎอนกระทบกลุ่มตะวันออกกลาง, บังคลาเทศ
– ผลกระทบรอมฎอนเต็มเดือน มึค 25 (vs 1Q24 กระทบ 65% ของจำนวนวันทั้งหมด) ทำให้รายได้ตะวันออกกลาง (-31%yy) และบังคลาเทศ (-17%) ลดลง โดยเฉพาะรายได้ Oman (-34%yy) และ Qatar (-24%yy) ลดลงจาก intensity เป็นหลัก ขณะที่ Qatar และ UAE มี volume IPD เติบโต
– ผู้บริหารมองดีขึ้นต่อ UAE (สัดส่วนรายได้ 3%) จากการส่งคนไข้รัฐสวัสดิการ และคาดรายได้ UAE มีแนวโน้มฟื้นตัวดีขึ้น qq (vs 1Q25 รายได้ UAE -40%yy)
– ผู้บริหารมองซาอุดิอาระเบีย (สัดส่วนรายได้ 1%) มีความคืบหน้าในการเจรจา grantee payment เพื่อส่งคนไข้มารักษา และจะมีการเซ็น MOU ทำให้ BH จะมีรายได้ต่างชาติกระจายตัวขึ้น แต่ไม่มี guidance รายได้ซาอุฯ ส่วน Kuwait ไม่มีประเด็นใหม่
– Guidance 2Q25F รายได้ลดลง -3%-5%yy จากภาวะเศรษฐกิจ, พม่าแผ่นดินไหว (สายการบินงดบิน, เลื่อน case) และ intensity
