บล.กรุงศรีฯ:
KSS Research Update : RBF (Buy, TP15) มุมมอง บวก (Positive) from Opp. day
Key takeaways:
- Update ลูกค้ารัสเซีย: ผลิต Food coating ปัจจุบันอยู่ระหว่าง Trial run โอกาสได้งานมากกว่า 50% ทั้งนี้ อยู่ระหว่างเจรจาในด้าน Volume และราคา คาดทราบผลสัปดาห์หน้า คาดใช้โรงงานเวียดนามผลิต เนื่องจากมีสิทธิประโยชน์ทางภาษีส่งออกไปรัสเซีย
- Outlook 2Q24F: บริษัทคาดต่างประเทศโตดีขึ้น ทั้งใน อินโด อินเดีย เวียดนาม แต่จีนยังชะลอ
- บริษัทคงเป้าการเติบโตของรายได้ 24F +10-15%y-y (vs KSS +14%y-y) โดยเฉพาะจากต่างประเทศ อินโด อินเดีย เวียดนาม เป็นหลัก ผนวกกับสินค้าวัตถุดิบอาหารสัตว์ที่มีคำสั่งซื้อเพิ่มขึ้น
ความเห็นและคำแนะนำ
- Outlook 2Q24F: เราคาดกำไรปกติเพิ่มขึ้น y-y, q-q จากต้นทุนลดลง ต่างประเทศโต และปัจจัยฤดูกาล มองว่า 2H24F จะดีกว่าครึ่งแรกของปี
- เบื้องต้นเราประเมินว่า การได้ Order ลูกค้ารัสเซีย (Vkusno I Tochka) คิดเป็น upside ราว 4% ของรายได้รวม
- อย่างไรก็ตาม ภาพของ GPM ใน 1Q24 อยู่ที่ 37.3% ยังต่ำกว่าเป้าของบริษัทที่ราว 40-41% (vs KSS 39.2%) จึงยัง Monitor ผลประกอบการในช่วงที่เหลือของปี คงประมาณการกำไรปกติ 24F ที่ 854 ลบ. (+28%y-y)
- คงคำแนะนำ “Buy” TP 15.00 บ.
- Advertisement -
