บล.กรุงศรีฯ:
KSS Research Update (TACC, Buy TP-6)
การประชุมนักวิเคราะห์ TACC (ซื้อ ราคาเป้าหมาย 6 บาท) วันนี้ มีโทนเป็นกลาง ประเด็นสำคัญมีดังนี้
• รายได้ใน 2Q24 น่าจะเติบโตใกล้เคียงกัน 1Q24 ที่เติบโต 21% yoy เนื่องจากอากาศร้อนในประเทศไทย โดยยอดขายใน 7-11 ยังเป็นตัวขับเคลื่อนการเติบโต เนื่องจากมีสัดส่วนรายได้มากกว่า 90%
• ในประเด็น gross margin 2Q24 อาจลดลง เล็กน้อย qoq เนื่องจากกาแฟที่เป็นสินค้าวัตถุดิบหลักมีราคาขึ้น (ประมาณ +23% qoq) แต่อย่างไรก็ดีมีวัตถุดิบอย่างอื่นเช่นน้ำมันปาล์ม (สำหรับครีมเทียม, -7% qoq) ที่มีแนวโน้มลดลง
• สำหรับสัดส่วนรายได้จาก CPALL นั้น บริษัทตั้งเป้าที่จะลดลงเป็น 80% ในอีก 5 ปีข้างหน้า จาก 91% ในปีนี้ จากการเติบโตของแหล่งรายได้อื่น เช่น การขายให้กับกาแฟพันธุ์ไทย
• เราคงคำแนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 6 บาท เรามองว่า TACC เป็นหุ้นที่มีการเติบโตของกำไรหลัก 14% ในปีนี้ ราคาไม่แพง คือ 11x P/E และมีอัตราเงินปันผล 9% ในปี 2024
