บล.กรุงศรีฯ
KSS Research Update : กลุ่มเครื่องดื่มปรับตัวขึ้นแรงเช้านี้ เราคงมุมมอง “บวก” เลือก SAPPE และ ICHI เป็น Top Picks
• เช้านี้ ราคาหุ้นเครื่องดื่มปรับตัวขึ้นแรง นำโดย SAPPE +5.6% (TP 125), ICHI +2.7% (TP22), CBG + 1.6% (TP74), OSP +1.3% (TP26) ด้วยเหตุผลว่าก่อนหน้านี้ราคาหุ้นตกจากความกังวลจากสภาพอากาศแปรปรวน เพราะอาจกระทบต้นทุนโดยเฉพาะต้นทุนน้ำตาล โดยเรามองว่าการที่น้ำท่วมในประเทศไทย (ผู้ผลิตน้ำตาลรายใหญ่ของโลก) ไม่ได้กระทบต้นทุนน้ำตาลมากนัก เพราะบริเวณน้ำท่วมอยู่ในภาคตะวันออก แต่แหล่งปลูกอ้อยนั้นอยู่ในภาคอีสาน
• เรามองว่าถึงแม้ราคาหุ้นจะวิ่งขึ้นในวันนี้ โอกาสทำกำไรยังมีอยู่ เนื่องจากกลุ่มเครื่องดื่มมีแนวโน้มกำไรที่สดใส โดยมี EPS growth ตั้งแต่ 18-41% ในปี 2024 เนื่องจากยอดขายที่ขยายตัวต่อเนื่อง และ gross margin ที่เพิ่มจากยอดขายที่ปรับตัวขึ้นแรงและวัตถุดิบที่มีแนวโน้มขาลง (เช่น น้ำตาล)
• เราเลือก SAPPE (TP125) และ ICHI (TP22) เป็นหุ้นเด่น เนื่องจาก EPS growth ที่ดี คือ 24% สำหรับ SAPPE และ ICHI 19% โดย SAPPE เทรดที่ 21x 2024 P/E และ ICHI 15x 2024F P/E
