บล.กรุงศรีฯ:
KSS Research Update GPSC 2Q24 Analyst Meeting Key Takeaways* (Trading Buy, TP Bt46.00)
• เรามีมุมมองบวก จากการที่บริษัทตั้งเป้าการเปลี่ยนสัญญาเป็นแบบ gas-linked จากปัจจุบันอยู่ที่ 65% เป็น 75% ของลูกค้าภายในปี 2025F โดยมาจากลูกค้าใหม่และลูกค้าเดิมที่ต่ออายุหลังหมดสัญญา
• AVAADA หลัง refinancing ประหยัดดอกเบี้ยได้ 50-60ลบ.ต่อปีจากดอกเบี้ยลดลงมาอยู่ที่ประมาณ 8% จากเดิมประมาณ 10% โดยยังต้องมีเงินลงทุนต่อเนื่อง ซึ่งบริษัทมองช่องทางทั้ง private และ public financing (IPO)
• คาด XPCL จะเข้ามาช่วยผลประกอบการใน 3Q24F และคาด 4Q24F จะมี AVAADA peak performance เข้ามาเสริม และ CFXD’s full performance ส่วนต้นทุน LNG ยังเป็นปัจจัยที่ต้องรอดูในอัตราการปรับเพิ่มขึ้น
• Capex จนถึงปี 2030F อยู่ที่ 41,000ลบ. โดย โครงการ ERU จะเป็นโครงการที่ใช้เงินลงทุนมากที่สุดอยู่ที่ 20,000ลบ. โดยคาดว่าจะ COD ปี 2025F
• Direct PPA 2,000MWคาดข่าวดีภายในสิ้นปี 24F โดย GPSC จะสามารถขายไฟเขียวให้ลูกค้าได้ (data center, electronic และกลุ่มR/E 100)
• การจัดตั้งบริษัทย่อยเพื่อลงทุนกับ Keppel EaaS ในธุรกิจให้บริการความเย็นครบวงจร จะช่วยเสริมความต้องการใช้ไฟฟ้าและน้ำเย็นที่ใช้ carbon ที่ต่ำลง เพื่อไปสู่การเป้า Net Zero ภายในปี 2060
