บล.กรุงศรีฯ:
KSS Research Update IE:
• สรุปประเด็นสำคัญจาก งาน Vision for Thailand 2024 ในส่วนที่เกี่ยวข้องกับกลุ่มนิคมฯ และ Utility (น้ำ)
1. ส่งเสริมให้ไทยเป็นฐานการผลิตรถพวงมาลัยขวาของโลก สนับสนุนจากไทยไม่มีความขัดแย้งด้านภูมิรัฐศาสตร์
2. ส่งเสริมไทยเป็นส่วนหนึ่งของ supply chain โลก สนับสนุนการผลิตชิ้นส่วนรถ EV โดยใช้ Ecosystem ที่มีอยู่แล้ว
3. ศึกษาแนวทางลดค่าไฟฟ้าและพลังงานสะอาด เพื่อลดต้นทุนไฟฟ้า
4. ศึกษาแผนลดภาษีเงินได้นิติบุคคล
• Comment:
+ จากนโยบายข้างต้น แสดงให้เห็นว่ารัฐบาลควรจะสนับสนุน FDI ต่อไป ซึ่งจะสนับสนุนการขายที่ดินเพิ่มขึ้น และ บริษัท IE ทั้งหมดจะได้รับประโยชน์ ได้แก่ AMATA, ROJNA, WHA, PIN
+ การส่งเสริมพลังงานสะอาด จะเป็นโอกาสของ WHAUP ในการประมูล/พัฒนา solar rooftop/farm
+ ลดภาษีเงินได้นิติบุคคล ช่วยดึงดูด FDI สำหรับบริษัทข้ามชาติที่มีรายได้รวมต่ำกว่า 2 หมื่นล้านยูโร/ปี และ universe ของเรากำไรจะเพิ่มขึ้น
+ ลดค่าไฟฟ้า Positive กับ TTW ซึ่งต้นทุนค่าไฟคิดเป็น 30-40% ของต้นทุนผลิตน้ำประปา
+/- ลดค่าไฟฟ้า ถ้าลดค่าไฟฟ้าอย่างเดียวก็จะ Negative กับ SPP; แต่ถ้าต้นทุนก๊าซลดลงด้วยก็จะ Neutral (AMATA, ROJNA, WHA, WHAUP ถือหุ้นใน SPP); ถ้าต้นทุนก๊าซลดลงมากกว่าราคาขายไฟก็จะ Positive
=/- การอยู่ใน supply chain โลก ไทยต้องทำ FTA กับหลายๆ ประเทศ รวมถึงเป็นสมาชิก CPTPP ด้วย ซึ่งเป็นไปได้ยาก เพราะไม่มีเจ้าภาพตัวจริงที่จะทำเรื่องนี้
• เราคงคำแนะนำ ซื้อ AMATA ราคาเป้าหมาย 29 บ, ROJNA 9.2 บาท, WHA 5.9 บาท, WHAUP 5.2 บาท (จะได้ประโยชน์ทางอ้อมหาก WHA ขายที่ได้มากขึ้นด้วย), และ TTW 9.2 บาท
