บล.กรุงศรีฯ: 

KSS Strategist Comment :  ค่าเงินบาท ทีมกลยุทธ์ออกบทวิเคราะห์ หุ้นที่ได้ประโยชน์จากค่าเงินบาทแข็งค่าสุดในรอบ 1 ปี 8 เดือน 

Fact :  เงินบาท/ดอลลาร์ แข็งค่าต่อเนื่องล่าสุด 32.9 บาท (แข็งค่ามากที่สุดในรอบ 1 ปี 8 เดือน  -4 บาทจากสิ้น 2Q24  หรือแข็งค่าราว 10%qtd  ผลจาก 1.)ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยสหรัฐ-ไทยที่มีแนวโน้มแคบลง  2.)Capital Inflow 3.)เศรษฐกิจภายในมีสัญญาณการฟื้นตัว หลังการเมืองชัด   

Analysis 

  • KSS ประเมินแนวโน้มมีโอกาสแข็งค่าต่อ แนวรับสำคัญทางเทคนิคค่าเงินบาทที่ 32.55/32.186 บาท/ดอลลาร์ แนวต้าน 33.17/ 33.34 บาท  
  • ประเมิน Sensitivity เงินบาทที่แข็งค่าทุกๆ 1 บาท กลุ่มที่มี Upside บวกต่อกำไร มากที่สุดคือ กลุ่มการบิน AAV ทุกๆ 1 บาท Upside 1 พันล้านบาท (54% ของกำไรปี 2024) รองลงมาคือกลุ่มโรงไฟฟ้า (BGRIM เพิ่มราว 13%, EGCO เพิ่มราว 8%, GULF และ  GPSC เพิ่มราว 3-4% ตามลำดับ) กลุ่มเกษตร TVO เพิ่มราว 3%   หุ้น Mid /Small Cap ที่เน้นกลุ่มนำเข้าจากต่างประเทศ  คือ MOSHI (นำเข้า 55% ของต้นทุน)  KCG (50%) TAN (70%),  SABINA (56%)   โดยรวมทุกบริษัท ทุกๆ 1% ของค่าเงินที่เปลี่ยนมีผลต่อกำไร ตลาดในปี 2024F เพิ่มราว 1-1.5%. ฯลฯ 
  • กลุ่มที่กระทบจากเงินบาทแข็งค่าคือ กลุ่มส่งออก ชิ้นส่วน และ เกษตร มี  Downside ราว -2.9%, -1.3% ตามลำดับ

กลยุทธ์การลงทุน :   ทิศทางเงินบาทมีแนวโน้มแข็งค่า ประเมินเป็นจิตวิทยาบวกต่อ Fund Flow และบวกต่อการลงทุน 4Q24  โดยยังคงเป้าดัชนี ณ สิ้นปี 2024 ที่ระดับ 1,540 จุด แนะนำลงทุนหุ้นได้ประโยชน์ค่าเงินบาทแข็งค่า และได้ประโยชน์จากแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยขาลง  กลุ่ม Domestic play เน้น  

  • กลุ่มโรงไฟฟ้า เน้น GULF( TP Max Consensus@68.0) ,(ได้ประโยชน์จากดอกเบี้ยขาลง และเงินบาทแข็งค่า และหุ้นหลักที่ได้ประโยชน์กระแส Data Center 
  • กลุ่มสายการบิน เน้น AAV(TP@ 2.82) ได้ประโยชน์จากค่าเงินบาทที่แข็งค่ามากที่สุดและมีปัจจัยหนุนจากราคาน้ำมันดิบปรับลง)
  • กลุ่มเกษตร เน้น TVO(TP@ 23.2)  ระยะสั้นมีปัจจัยบวกจากแนวโน้มราคาถั่วเหลืองเริ่มกลับมาเป็นขาขึ้น แนวโน้ม 3Q24F คาดกำไรปกติฟื้น y-y คาดยอดขายเพิ่ม q-q

กลุ่ม Mid Small 

  • MOSHI (TP64)  นำเข้า 55% ของต้นทุน ทุกๆ 1% ของค่าเงินที่เปลี่ยนมีผลต่อกำไร 24F เพิ่มราว 1.5%. โดยบริษัทมีจุดเด่นคือ องค์ประกอบการเติบโตครบทั้ง SSSG + เปิดสาขาเชิงรุก เป็นค้าปลีกที่รายได้เติบโตเร็ว ระดับ 20% ระยะสั้น คาดกำไร 3Q24F กลับมาเติบโตเด่น y-y, q-q
  • TAN (TP25F@21.0) (นำเข้า 70% ของต้นทุน) และเป็นหุ้นในกลุ่ม Discount Valuation PER 14x
  • ICHI (TP@22) (ได้ประโยชน์ขาส่งออกเป็นรูปเงินบาท และฝั่งนำเข้าหัวเชื้อเป็นรูป Dollar และได้ประโยชน์ทางอ้อมจากราคาน้ำมันลง  หนุนราคา Packaging จะปรับลงตามเป็นบวกผลประกอบการณ์ ผสาน แนวโน้ม 3Q24F ที่ดีกว่าตลาดคาดเดิม คาดกำไรหลัก เติบโต y-y, q-q

 

- Advertisement -

บทความที่เกี่ยวข้องเพิ่มเติมจากผู้เขียน