บล.ทรีนีตี้:

ไมเนอร์ อินเตอร์เนชั่นแนล– MINT โรงแรมในยุโรปหนุนการฟื้นตัวใน 3Q64

  • MINT รายงานขาดทุนสุทธิ 3Q64 ที่ 436 ล้านบาท ฟื้นตัวจากที่ขาดทุน 3.92 พันล้านบาทใน 2Q64 และจากขาดทุน 5.60 พันล้านบาทใน 3Q63 จากการฟื้นตัวที่โดดเด่นของโรงแรมในยุโรป และ Maldives
  • ยังคงคาดขาดทุนปี 2564 ที่ 1.22 หมื่นล้านบาท ผลประกอบการในยุโรปสามารถฟื้นตัวได้ดีขึ้นหลังจากที่เริ่มมีการปลด Lockdown และเริ่มมีการเดินทางระหว่างเมืองมากขึ้น ส่งผลให้มีการฟื้นตัวอย่างเด่นชัดต่อเนื่องจาก 3Q64
  • คาด 4Q64 จะมีการฟื้นตัวที่โดดเด่นของทั้งกลุ่มร้านอาหารและกลุ่มโรงแรมหลังจากหลายประเทศทั่วโลกมีการปลด Lockdown พร้อมเปิดประเทศ รวมทั้งประเทศไทยที่เริ่มเห็นการเดินทางและ Dine In ที่ฟื้นตัวอย่างเร็ว
  • ยังคงคำแนะนำ “Trading” ที่ราคาเป้าหมาย 34.70 บาทโดยวิธี SOTP

3Q64 Earnings Review

  • MINT รายงานขาดทุนสุทธิ 3Q64 ที่ 436 ล้านบาท ฟื้นตัวจากที่ขาดทุน 3.92 พันล้านบาทใน 2Q64 และจากขาดทุน 5.60 พันล้านบาทใน 3Q63 โดยการขาดทุนที่ลดลงมาจากการฟื้นตัวของกลุ่ม NH Hotel เป็นหลัก หลังจากที่ยุโรปเริ่มมีการคลายมาตรการ Lockdown ช่วงปลายเดือนพ.ค. 2564 และการเดินทางระหว่างประเทศฟื้นตัวอย่างต่อเนื่อง
  • รายได้จากกลุ่มโรงแรมฟื้นตัวได้ 74% YoY จากทุกภูมิภาค โดยเฉพาะยุโรปและ Maldives ยกเว้นประเทศไทยที่มีมาตรการ Lockdown และห้ามเดินทางระหว่างจังหวัด อย่างไรก็ดี RevPar ใน 3Q64 ฟื้นตัว 98% YoY ในขณะที่ RevPar ของประเทศไทยปรับตัวลดลง 22% YoY
  • รายได้กลุ่มร้านอาหารปรับตัวลดลง 7% YoY โดยที่ TSSS ทั้งระบบปรับตัวสูงขึ้น 2% YoY จากการเพิ่มจำนวนสาขาในประเทศจีนเป็นหลัก ในขณะที่ SSSG ของทั้งระบบปรับตัวลดลง 6.4% YoY โดยที่ประเทศไทยได้รับผลกระทบจาการ Lockdown และห้าม Dine In รวมทั้งการปิดสาขาในห้าง อย่างไรก็ดี รายได้จากการ Delivery ยังคงปรบตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง และสามรถลดผลกระทบจาก Lockdown ได้เป็นอย่างดี

โรงแรมในยุโรปฟื้นตัวได้โดดเด่น และคาดว่าจะดีต่อเนื่อง

ยังคงคาดการณ์ขาดทุนสุทธิปี 2564 ที่ 122 หมื่นล้านบาท โดยที่ในช่วงเดือนก.ค. 2564 เริ่มเห็นการฟื้นตัวที่ดีขึ้นของโรงแรมในยุโรป จากอัตราการเข้าพักที่สูงถึง 50% และการกลับมาเปิดให้บริการโรงแรม 90% ของ Total Portfolio ในขณะที่ Maldives กลับมารับนักท่องเที่ยวจาก South Asia อีกครั้ง ด้านกลุ่มร้านอาหารยังคาดว่าจีนจะยังเป็นกำลังสำคัญในการฟื้นตัว และประเทศไทยคาดว่าจะสามารถฟื้นตัวดีขึ้นหลังจากเปิดเมืองและเปิดประเทศ

ยังคงแนะนำ “Trading” ที่ราคาเป้าหมาย 34.70 บาท

เรายังคงแนะนำ “Trading” และที่ราคาเป้าหมาย 34.70 บาท จากการอิงผลประกอบการปี 2565 เนื่องจาก MINT มีการกระจายรายได้ในต่างประเทศทั่วโลก และคาดผลการดำเนินงานจากกลุ่ม NH Hotel และร้านอาหารในจีนคาดว่าจะมีการฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งอย่างต่อเนื่องในช่วง 4Q64 และมองว่าผลประกอบการของ MINT จะฟื้นตัวได้เร็วกว่ากลุ่ม เราจึงคงคำแนะนำ “Trading”

- Advertisement -

บทความที่เกี่ยวข้องเพิ่มเติมจากผู้เขียน