บล.คันทรี่ กรุ๊ป:
SIS รายงานกำไรสุทธิ 3Q21 ท่ี 215 ล้านบาท (+40%YoY, +9%QoQ) ดีกว่าคาด 14%
- หากไม่รวมกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน (FX) 37 ล้านบาท กําไรปกติจะอยู่ที่ 178 ล้านบาท (+16%YoY, ทรงตัว QoQ) สอดคล้องกับคาดการณ์ของเรา
- รายได้ 3Q21 แตะจุดสูงเป็นประวัติการณ์ที่ 8.4 พันล้านบาท (+28%YoY, +7.6%QoQ) นับว่าสูงกว่าคาด 12% จากความนิยมในสมาร์ทโฟน Xiaomi ที่สูงอย่างไม่คาดคิด
- อัตรากําไรขั้นต้น (GPM) อยู่ที่ 5.6% (-0.8pptsYoY, -0.2pptsQoQ) ลดลงเล็กน้อย QoQ จากส่วนผสมผลิตภัณฑ์ที่ส่วนใหญ่มาจากกลุ่มสมาร์ทโฟน
- คาดกําไร 4Q21 แตะจุดสูงสุดของปี 2021 จากปัจจัยตามฤดูกาลบวกกับความนิยมใน Xiaomi12 และผลิตภัณฑ์หลักอื่น ๆ ที่คาดว่าจะเปิดตัวในช่วงไตรมาสสุดท้าย
คงคําแนะนํา “ซื้อ” จากผลการดําเนินงานที่แข็งแกร่งใน 1H21 โดยเราจะทบทวนประมาณการกําไรและราคาเป้าหมายอีกครั้ง หลังได้เข้าร่วมการประชุมนักวิเคราะห์ในวันที่ 30 พ.ย.2021 ซึ่งจะนับรวมโอกาสทางธุรกิจในกลุ่มลูกค้าองค์กรและการประเมินผลกระทบที่บริษัทได้รับจากสภาวะขาดแคนไมโครชิปทั่วโลก
สรุปผลประกอบการ
- SIS รายงานกำไรสุทธิ 3Q21 ที่ 215 ล้านบาท (+9%QoQ) ดีกว่าคาด 14%
- หากไม่รวมกำไร FX 37 ล้านบาท กำรปกติจะอยู่ที่ 178 ล้านบาท (ทรงตัวQoQ) สอดคล้องกับคาดการณ์ของเรา
- รายได้ 3Q21 แตะจูดสูงเป็นประวัติการณ์ที่ 8.4 พันล้านบาท (+7.6%QoQ) นับว่าสูงกว่าคาด 12% จากความนิยมในสมาร์ทโฟน Xiaomi ที่สูงอย่างไม่คาดคิด
- GPM อยู่ที่ 5.6%(-0.2pptsQoQ) ลดลงเล็กน้อย QoQ จากส่วนผสมผลิตภัณฑ์ที่ส่วนใหญ่มาจากกลุ่มสมาร์ทโฟน
พรีวิวกำไร 4Q21E
- คาดกำไร 4Q21 แตะจุดสูงสุดของปี 2021 จากปัจจัยตามฤดูกาล บวกกับความนิยมใน Xiaomi 12 และผลิตภัณฑ์หลักอื่นๆ ที่คาดว่าจะเปิดตัวในช่วงไตรมาสสุดท้าย
- ภาพรวมไม่สู้ดีในปี 2022 จากสภาวะขาดแคลนไมโครชิปในตลาดโลก ซึ่งคาดว่าจะส่งผลกระทบไปจนถึง 2Q22
Revenue Breakdown
สินค้าสำหรับผู้บริโภคคิดเป็น 34% ของยอดขายรวมของบริษัท ผลิตภัณฑ์ไอทีประเภทนี้รวมถึงเครื่องพิมพ์พีซี/ โน้ตบุ๊ก แท็บเล็ต และอปุกรณ์เสริมอื่นๆ โดยมีช่องทางการจัดจำหน่ายหลักคือ ตัวแทนจำหน่ายรายย่อยที่จะจัดส่งผลิตภัณฑ์ไปยังครัวเรือนและบริษัทขนาดเล็ก
สินค้าเชิงพาณิชย์เป็นผลิตภัณฑ์ไอทีทั่วไป ซึ่งขายผ่านตัวแทนจำหน่ายขององค์กรและผู้ดูแลระบบ โดยที่ลูกค้าปลายทางจะเป็นองค์กรขนาดกลางและขนาดใหญ่ กลุ่มนี้คิดเป็น 24% ของยอดขายรวม ซึ่งผลิตภัณฑ์ประกอบด้วย พีซี/เซิร์ฟเวอร์ท่ีเก็บข้อมูล ระบบเครือข่ายและอื่นๆ
สินค้าโทรศัพท์คิดเป็น 23% ของยอดขายรวมในปัจจุบัน บริษัทจำหน่ายโทรศัพท์มือถือยี่ห้อ Samsung, Asus, Acer, Lenovo และ Wiko ให้แก่บริษัทครับลีกโทรศัพท์ต่างๆ
สินค้าสำหรับลูกค้าองค์กร ประกอบด้วยผลิตภัณฑ์ที่ต้องใช้บริการหลังการขาย และบริการหลังการขายธุรกิจเหล่านี้ส่วนใหญ่ รวมถึงผลิตภัณฑ์ที่เป็นนวัตกรรมและเทคโนโลยีชั้นสูง เช่น ที่เก็บข้อมูลองค์กรและเซิร์ฟเวอร์ระบบสำรองและความปลอดภัยเครือข่าย และกล้องวงจรปิดอื่นๆ รวมถึงผลิตภัณฑ์อื่นที่ไม่จัดอยู่ในหมวดนี้
