บล.ฟินันเซีย ไซรัส:
(0) ITC ประชุมเช้านี้ ระยะสั้น เรามีมุมมองเป็นกลางเพราะสอดคล้องกับวิวเดิมของเรา และยังมองบวกระยะกลางยาวตามเดิม
- ผบห.อัพเดทแนวโน้มรายได้ใน 4Q24 ยังโต q-q และ y-y แต่อาจโต y-y ชะลอตัวจาก 2Q-3Q24 เพราะฐานรายได้ 4Q23 ค่อนข้างสูง ปัจจุบัน Secured ไปแล้ว 95% ของเป้ารายได้ใน 4Q
- แนวโน้มอัตรากำไรขั้นต้น 4Q24 จะอ่อนตัวลง q-q เพราะต้นทุนสูงขึ้นจากค่าเสื่อมที่เข้าเต็มไตรมาส และคาดการกลับรายการสินค้าคงเหลือจะน้อยลงหรืออาจไม่มี เบื้องต้นยังมองกำไร 4Q24 อาจทรงถึงอ่อนลง q-q เล็กน้อย
- คาดกำไร 1H25 จะกลับมาฟื้นตัวดีขึ้น ล่าสุดบริษัทเตรียมปรับขึ้นราคาขายกับลูกค้า เพื่อสะท้อนบาทแข็งค่า เพราะใช้ cost plus pricing
- บริษัทอยู่ระหว่างทำ budget การเติบโตในปี 2025 แต่โดยรวมยังมีหลายปัจจัยหนุนการเติบโต
1) คาดตลาดอาหารสัตว์เลี้ยงโลกปี 2023-29 จะเติบโตเฉลี่ย 6% CAGR
2) มีลูกค้าใหม่เข้ามาต่อเนื่อง 9M24 มีเข้ามา 21 ราย และได้ลูกค้า Global private label รายใหญ่เข้ามา น่าจะรับรู้รายได้เต็มปีในปี 2025
3) ยังมีการพัฒนาสินค้าใหม่ต่อเนื่อง โดยเฉพาะสำหรับลูกค้ายุโรป ผบห.จึงตั้งเป้าเพิ่มสัดส่วนรายได้ยุโรปเป็น 20% จากปัจจุบันที่ 16%
- ในที่ประชุมมีคำถาม Trade war หากหลังเลือกตั้ง US จบ จะกระทบต่อการนำเข้าอาหารสัตว์เลี้ยงหรือไม่ หากมีการขึ้นภาษีอาหารสัตว์เลี้ยง…….ผบห.ระบุว่ายังเป็นเรื่องที่ประเมินได้ยาก ต้องรอดูนโยบายให้ชัดเจนก่อน ปัจจุบัน US ไม่มีการเก็บภาษีนำเข้าอาหารสัตว์เลี้ยง
- อย่างไรก็ตาม เรามองว่าอาหารสัตว์เลี้ยงจากไทยจัดอยู่ในกลุ่ม Premium ขณะที่สิ่งที่ผลิตใน US และที่ส่งจากจีนเข้าไป ส่วนใหญ่เป็นกลุ่ม Mid-priced และ Economy และไทยยังมีจุดแข็งอยู่ที่ต้นทุนวัตถุดิบและค่าแรงที่ต่ำกว่าคู่แข่ง เบื้องต้นเราไม่คาดว่าจะเป็นลบต่ออุตสาหกรรมอาหารสัตว์เลี้ยงของไทย ทั้งนี้ยังต้องติดตามนโยบายการค้าของประธานาธิบดีคนใหม่ของ US ต่อไป
- Advertisement -
