บล.กรุงศรีฯ:

KSS Research Update : TOP (คงมุมมองรอความชัดเจนการแก้ปัญหาผู้รับเหมาฯช่วงชัดเจนก่อน ค่อยกลับมาลงทุน คง rating Buy; TP73.5)

  • มอง Negative ต่อข่าวผู้รับเหมาฯช่วง 28 ราย ลงสัตยาบัน หยุดก่อสร้างโครงการ CFP ของ TOP หลัง UJV ที่เป็นผู้รับเหมาฯหลักค้างจ่ายค่าแรง 8 เดือน กว่า 6 พันลบ. คาดเป็น overhang ความกังวล cost overrun และ การเลื่อน COD ต่อเนื่อง (ภาระดอกเบี้ยจ่ายต่อปีราว 4 พันลบ. อาจ capitalized) และประเมิน sensitivity ค่าใช้จ่ายเพิ่มทุกๆ 100$mn กระทบ TP -1.3 บาท/หุ้น
  • ในข่าวร้าย ยังมีสิ่งที่คาดหวังเชิงบวกได้อยู่บ้าง; โดยเรามองสถานการณ์ที่ตึงเครียดมากขึ้น จากผู้รับเหมาฯช่วงบางส่วนร่วมกันหยุดก่อสร้าง ซึ่งมีโอกาสขัดต่อสัญญาจ้างกับ UJV อาจทำให้ UJV ใช้ช่องการผิดสัญญาดังกล่าวมาเป็นเหตุอ้างไม่จ่ายค่าแรงต่อเนื่อง ซึ่งในอีกด้านจะเป็นตัวเร่งให้ผู้ที่เกี่ยวข้องอย่าง TOP และหน่วยงานรัฐเร่งเข้ามาช่วยเจรจาไกล่เกลี่ยหาทางออกที่จะชัดเจนมากขึ้น
  • คงมุมมองแม้ราคาหุ้นที่ลดลงนับแต่ผู้รับเหมาฯช่วง 16 รายเริ่มนัดประท้วงกลางเดือน ต.ค. 24 จะสะท้อนปัจจัยลบไประดับหนึ่งแล้วแต่เราแนะนำให้รอการแก้ปัญหาดังกล่าวชัดเจนก่อน ค่อยกลับมาลงทุน คงมุมมองมีตัวเลือกเก็งกำไรการฟื้นใน 4Q24-2025F ที่ปลอดภัยกว่าอย่าง SPRC (TP9.5) และ BCP (TP46.5)
- Advertisement -

บทความที่เกี่ยวข้องเพิ่มเติมจากผู้เขียน