CCET การประชุมนักวิเคราะห์

CCET: เราเข้าร่วมการประชุมนักวิเคราะห์ของ CCET ซึ่งเป็นบริษัทลูกของบริษัท Kinpo

• Electronics (2312 TT; not-rated) ของไต้หวัน โดยธุรกิจหลักของ CCET คือการผลิตและประกอบอุปกรณ์ต่อพ่วงคอมพิวเตอร์, อุปกรณ์โทรคมนาคมและอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์สำหรับผู้บริโภค ที่จัดขึ้นวันนี้
• ผู้บริหารคาดว่ายอดขายในปี FY25 จะยังเติบโตดี เพราะ 1) ลูกค้าให้ความสนใจจะย้ายการผลิตมาประเทศไทยมากขึ้นเพื่อกระจายฐานการผลิตออกจากจีนและเวียดนามเนื่องจากกังวลเรื่องของสงครามการค้าและประสิทธิภาพ; 2) บริษัทจะขยายธุรกิจไปยังผลิตภัณฑ์ที่มีศักยภาพเติบโตสูงอย่างเช่น server, HDD, SSD (solid-state drives) และอุปกรณ์สวมใส่อัจฉริยะ; 3) CCET ขยายกำลังการผลิตในประเทศไทยอย่างมีนัยสำคัญ
• ผู้บริหารกล่าวว่า CCET กำลังก่อสร้างโรงงานในไทยเพิ่มอีก 3-4 แห่งและในบราซิลอีกหนึ่งแห่งเพราะคาดการณ์ว่าจะมีคำสั่งซื้อเพิ่มมากขึ้นในอนาคต นอกจากนี้ ผู้บริหารยังให้ข้อมูลว่าโรงงานใหม่เหล่านี้อาจทำรายได้เพิ่มให้กับบริษัทอย่างน้อย 1 พันล้าน

เหรียญสหรัฐ/ปีหลังใช้กำลังการผลิตเต็มที่

• โรงงานในปัจจุบันมีอัตราการใช้กำลังการผลิตอยู่ที่ประมาณ 90% ใน 4Q24 แต่อาจลดลงมาอยู่ที่ 80-85% ใน 1H25 เนื่องจากเป็นช่วงที่อุปสงค์ลดลงตามฤดูกาล
• CCET มีกำไรจากการดำเนินงานปกติเติบโตสูงถึง 96% yoy เป็น 2.46 พันล้านบาทใน 9M24 เพราะ ประสิทธิภาพด้านต้นทุนดีขึ้นและดอกเบี้ยจ่ายลดลงอย่างมีนัยสำคัญหลังจากบริษัทเพิ่มทุนด้วยการเสนอขายหุ้นเพิ่มทุนให้แก่ผู้ถือหุ้นเดิมตามสัดส่วนการถือหุ้น (RO) ในเดือนพ.ย. 2023
• เราเชื่อว่า CCET มีโอกาสสูงที่อยู่ในรายชื่อหุ้นที่ได้รับคัดเลือกมาคำนวณดัชนี SET50 ในเดือนธ.ค. 2024 เมื่อประเมินจากหลักเกณฑ์การจัดทำดัชนีของ SET
• ปัจจุบัน CCET ซื้อขายอยู่ที่ P/E ล่วงหน้า 12M ที่ 27x (+4SD ของค่าเฉลี่ยสามปี)