บล.กรุงศรีฯ:
KSS Research Update Aapico Hitech (AH TB, NEUTRAL, TP Bt17.50)
Key takeaways from analyst meeting (slightly negative)
- มองรายได้ใน 4Q24 มีโอกาสลดลงเล็กน้อยเนื่องจากลูกค้ากลุ่มกระบะ ยังคงชะลอตัว ในขณะที่ยอดขายในประเทศยังมีแนวโน้มอ่อนแอ
- ในขณะที่การฟื้นตัวของอุตสาหกรรมคาดว่าจะเกิดขึ้นใน 2H25 (สอดคล้องกับที่เราคาด) โดยช่วง 1H24 จะมีแนวโน้มแค่เพียงทรงตัว) คาดการณ์การเติบโตของยอดผลิตรถยนต์ปี 2025 ในไทยที่ Single digit โดยมองรายได้ของบริษัทจะฟื้นตัวตามอุตสาหกรรม
- ในปี 2025 จะไม่มีคำสั่งซื้อใหม่ที่มีนัยยะสำคัญมากนัก แต่จะมีโครงการใหญ่ในปี 2026 ที่บริษัทกำลังลงทุนสร้างโรงงานใหม่เพื่อรองรับคำสั่งซื้อดังกล่าว
- รายได้จาก EV ในปัจจุบัน คิดเป็นสัดส่วน 3-4% ของรายได้รวม โดยหวังว่า ยอดผลิต EV ที่จะเพิ่มขึ้นในปีหน้า จะทำให้สัดส่วนรายได้โตขึ้นได้
ความเห็น
- มุมมอง 4Q24 ของบริษัทมีแนวโน้มแย่กว่าที่เราคาด เนื่องจากเรามองว่าอุตสาหกรรมในไตรมาสนี้จะทรงตัวถึงเพิ่มขึ้นได้เล็กน้อย ดังนั้นการที่บริษัทคาดว่ารายได้อาจจะลดลง qoq มีโอกาสทำให้กำไรของบริษัทในปีนี้ ต่ำกว่าที่เราคาดไว้ ในขณะที่ปี 2025 บริษัทมีมุมมองใกล้เคียงกับเราที่คาดว่าอุตสาหกรรมจะฟื้นตัวได้ใน 2H25 เป็นต้นไป ซึ่งทำให้เรามองว่า กลุ่มยานยนต์ยังจะเป็นการฟื้นตัวแบบ U-Shape
- Advertisement -
