บล.ทิสโก้ :
CPN : ข่าวโอกาสการซื้อกิจการของ SF
นสพ. ข่าวหุ้นรายงานว่า CPN มีแผนที่จะเข้าซื้อกิจการ 29.58% ใน SF จากกลุ่ม MAJOR ที่ราคา 12.00 บาท คิดเป็นต้นทุน 7.5 พันล้านบาท โดยข่าวรายงานว่า CPN มีความสนใจในตัวของ Mega Bangna ที่คิดเป็นสัดส่วนรายได้กว่า 80% ของ SF
ทาง CPN ได้มีการแถลงผ่านสื่อว่าอยู่ในขั้นตอนของการศึกษาเท่านั้นยังไม่ได้ข้อสรุป และในข่าวมีข้อมูลที่ไม่เป็นความจริงทำให้บริษัทต้องออกมาปฏิเสธ
หากเรามองว่าข่าวนี้เป็นจริง การเข้าซื้อกิจการจะเป็นผลบวกต่อ CPN เนื่องจากจะได้ที่นั่งในตำแหน่งบอร์ดของ SF ซึ่งเป็นผู้ถือหุ้นหลักใน Mega Bangna ที่ร่วมกับ IKEA ในบริเวณตะวันออกเฉียงใต้ของกรุงเทพฯ ใกล้สนามบิน และในบริเวณเดียวกันมี Central Village กับ Central Bangna เป็นพื้นที่ที่มีศักยภาพในการเติบโตในอนาคต
ในเชิงของการเงินการเข้าซื้อกิจการจะทำให้ D/E เพิ่มขึ้นเพียง 0.2 เท่า เป็น 1 เท่า หากใช้ที่ 100% ปัจจุบัน CPN มีวงเงินจากธนาคารราว 1.5 หมื่นล้านบาท และมีเงินลงทุนระยะสั้นราว 9 พันล้านบาท โดยมีต้นทุนที่ 2.06% ค่อนข้างต่ำ และทำให้ดอกเบี้ยจ่ายโดยรวมเพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อยเท่านั้น และเป็นปัจจัยบวกต่อ CPN
เราแนะนำให้ “ซื้อ” โดยมีมูลค่าที่เหมาะสม 64.00 บาท
