บล.กรุงศรีฯ:
SS Strategist Comment: Household Debt Measures Update กระทรวงการคลังร่วมกับ BOT แถลงมาตรการแก้ไขหนี้ครัวเรือน ในโครงการ “คุณสู้ เราช่วย” โดยรวมสอดคล้องกับกระแสข่าวในช่วงก่อนหน้า แต่มีความชัดเจนกรอบเวลาลงทะเบียนรับสิทธิ์ 12 ธ.ค. – 28 ก.พ. เราประเมินกระบวนการที่เดินหน้าจะช่วยคุณภาพสินทรัพย์ของลูกหนี้ที่มีความเสี่ยงเป็น NPL บรรเทาลง บวกต่อกลุ่มธนาคาร ที่มีสินเชื่อเข้าข่ายในมาตรการสูงๆ SCB KBANK เช่าซื้อ KTC AEONTS
Key Ideas :
โครงการ จะครอบคลุมลูกหนี้ 1.9 ล้านราย 2.1 ล้านบัญชี หนี้คงค้าง 8.9 แสนล้านบาท เริ่มลงทะเบียนร่วมโครงการตั้งแต่ 12 ธ.ค. – 28 ก.พ. แบ่งเป็น 2 มาตรการ
มาตรการที่ 1 “จ่ายตรง คงทรัพย์”
- สินเชื่อบ้าน (< 5 ล้านบาท) สินเชื่อเช่าซื้อรถยนต์ (< 8 แสนบาท) สินเชื่อรถจักรยานยนต์ (<5 หมื่นบาท) สินเชื่อ SMEs (< 5 ล้านบาท)
- เน้นลูกหนี้ที่เริ่มมีความเสี่ยงเป็นหนี้ด้อยคุณภาพ คือ ค้างชำระ 31-365 วัน
- มาตรการจะช่วยเหลือโดยการพักชำระดอกเบี้ย 3 ปี ช่วงพักชำระเงินที่จ่ายจะลดภาระเงินต้นทั้งหมด และลูกหนี้จ่ายได้ 3 ปี จะยกเว้นดอกเบี้ยช่วง 3 ปีทั้งหมด
- รายได้ดอกเบี้ยที่ลดลงของธนาคาร จากการช่วยลูกหนี้ จะชดเชยบางส่วนจากการลดเงินนำส่ง FIDF เหลือ 0.23% จาก 0.46% ของเงินฝาก
- ข้อดี คือ จะช่วยเพิ่มสภาพคล่องให้ลูกหนี้
- เราประเมินเป็นกลางถึงบวกต่อกลุ่มธนาคาร โดยเราประเมินคุณภาพหนี้ที่ดีขึ้น จะช่วยลดผลกระทบการลด FIDF อาจจะไม่ครอบคลุมรายได้ดอกเบี้ยทั้งหมด ขณะที่เปิดโอกาสให้ธนาคารยังน่าจะขยายสินเชื่อกับกลุ่มลูกค้าดังกล่าวได้ต่อ
กลยุทธ์ เน้นหุ้นธนาคารที่มีสัดส่วนสินเชื่อดังกล่าวสูง SCB(58% ของสินเชื่อ) KBANK (50%)
มาตรการที่ 2 “จ่าย ปิด จบ”
- ครอบคลุมลูกหนี้ NPL ในสัญญาที่มียอดค้างไม่เกิน 5,000 บาท
- ลูกหนี้ที่จ่ายชำระหนี้บางส่วนของภาระหนี้คงค้าง จะถือเป็นการปิดชำระหนี้ปิดบัญชี
- หนี้ที่มีการ Haircut ของธนาคาร จากการช่วยลูกหนี้ จะชดเชยบางส่วนจากการลดเงินนำส่ง FIDF เหลือ 0.23% จาก 0.46% ของเงินฝาก
- เราประเมินหนี้ดังกล่าวส่วนใหญ่น่าจะเป็นหนี้บัตรเครดิต หนี้ส่วนบุคคล เป็นบวกต่อกลุ่มเช่าซื้อ ผู้ให้บริการบัตรเครดิต
กลยุทธ์ เน้นหุ้นธนาคารที่มีสัดส่วนสินเชื่อดังกล่าวสูง KTC (98% ของสินเชื่อ) AEONTS (92%)
Strategy: เชิงกลยุทธ์ เราประเมินมาตรการแก้หนี้ครัวเรือนชุดใหม่มีโอกาสเปิด Upside ในส่วนผลบวกต่อคุณภาพสินทรัพย์ของกลุ่มธนาคาร และเช่าซื้อ โดยเฉพาะกลุ่มที่มีสัดส่วนหนี้ที่เข้าข่ายการช่วยเหลือสูง KBANK (TP-180) SCB (TP Max Con-135) AEONTS (TP-140) KTC(TP-55)
