บล.กสิกรไทย:
TU มี upside จำกัด และความเสี่ยงขาลงในอนาคต
- เราคาดว่ากำไรสุทธิของ TU จะอ่อนตัวลงใน 4Q67-1Q68 จากช่วงโลว์ซีซั่นของการส่งออกและต้นทุนวัตถุดิบที่เพิ่มขึ้น
- แนวโน้มปี 2568 เราคาดว่าธุรกิจอาหารทะเลกระป๋องจะเติบโตขึ้นเล็กน้อยจากอุปสงค์ที่คาดจะค่อย ๆ ฟื้นตัวขึ้นและราคาทูน่าที่คาดจะผันผวนน้อยลง แม้เราคาดว่าธุรกิจอาหารทะเลแช่แข็งจะถูกกดดันจากการแข่งขันที่รุนแรงจากผู้ผลิตทั่วโลกอย่างเอกวาดอร์ แต่ธุรกิจอาหารสัตว์เลี้ยงและเพิ่มมูลค่าคาดจะเป็นปัจจัยสำคัญที่ช่วยหนุนการเติบโตของยอดขายและกำไรสุทธิในปี 2568 ประมาณการกำไรปี 2568 ของเราอยู่ที่ 5.6 พันลบ. เพิ่มขึ้น 7.9% YoY หรือบ่งชี้ถึง CAGR ของกำไรปกติที่ 11.6% ระหว่างปี 2567-69
- แนะนำ “ถือ” เราปรับปีฐานราคาเป้าหมายไปเป็นสิ้นปี 2568 จากกลางปี 2568 ราคาเป้าหมายใหม่ของเราที่ 14.9 บาท ลดลงจาก 16.3 บาท อิงด้วยวิธี SOTP ประกอบด้วยมูลค่าของ ITC ที่ 9.5 บาท และมูลค่าของธุรกิจที่เหลืออยู่ของ TU ที่ 5.3 บาท เราคาดว่ากำไรของ TU จะอ่อนตัวลงใน 4Q67-1Q67 จากช่วงโลว์ซีซั่นของการส่งออกและต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้น
- Advertisement -
