บล.กรุงศรีฯ:
KSS Global Macro Strategist Comment: สำนักข่าวรอยเตอร์รายงานอ้างอิงแหล่งข่าวว่าจีนเตรียมออกพันธบัตรรัฐบาลพิเศษมูลค่า 3 ล้านล้านหยวนในปี 2568 ซึ่งถือเป็นมูลค่าสูงสุดในประวัติศาสตร์ เพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจที่ชะลอตัวและรับมือผลกระทบจากภาษีนำเข้าสินค้าจีนของสหรัฐฯ ที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้นในยุคของโดนัลด์ ทรัมป์ โดยเงินจะถูกใช้ในโครงการกระตุ้นการบริโภค เช่น การอุดหนุนการแลกเปลี่ยนสินค้าเก่า การปรับปรุงอุปกรณ์ธุรกิจ และการลงทุนในอุตสาหกรรมขั้นสูง รวมถึงโครงการใหญ่ด้านโครงสร้างพื้นฐานและความมั่นคงของชาติ อีกทั้งยังมีการทุ่มเงินกว่า 1 ล้านล้านหยวนในอุตสาหกรรมล้ำสมัย เช่น รถยนต์ไฟฟ้าและพลังงานสีเขียว พร้อมทั้งจัดสรรทุนให้ธนาคารรัฐที่เผชิญปัญหากำไรลดลงและหนี้เสียเพิ่มขึ้น โดยการออกพันธบัตรนี้คิดเป็น 2.4% ของ GDP ปี 2566 ของจีน ต่ำกว่าระดับ 5.7% เมื่อปี 2550 ที่ออกพันธบัตรพิเศษครั้งก่อนหน้า
Strategy: เรามองข่าวดังกล่าวมีความเป็นไปได้สูงเนื่องจากสอดคล้องกับแนวทางเศรษฐกิจที่ทาง Politburo และ CEWC ได้วางแนวทางไว้ในช่วงก่อนหน้า โดยเรายังคาดหวังจะเห็นแผนนโยบายการกระตุ้นเศรษฐกิจอย่างเป็นรูปธรรมมากขึ้นในระยะถัดไป หลังตัวเลขเศรษฐกิจจีน พ.ย. และดัชนีกิจกรรมเศรษฐกิจจีนของ Bloomberg ยังคงสะท้อนภาพการฟื้นตัวจำกัด ตลาดหุ้นจีนตอบสนองเชิงบวกต่อข่าวดังกล่าววันนี้ โดย Shanghai Composite และ Hang Seng Index ปรับเพิ่มขึ้นราว 1.0% ในเชิงกลยุทธ์การลงทุนเรามองน่าสะสมหุ้น China Play นำโดย SCC (TP @ 225) IVL (TP-Con @ 28.2) SCC (TP @ 220) PTTGC (TP @ 30.0)
นอกจากนี้ในมุมมอง Asset Allocation เรามีมุมมองเชิงบวกต่อตลาดหุ้นจีนมากขึ้น โดยเราแนะนำ Overweight โดยมีกองทุนที่แนะนำ ผ่านทางกองทุนกรุงศรีและ Krungsri iFund ได้แก่:
- KFCSI300-A (CSI300 ETF)
- KFACHINA-A (Active A-Shares)
- KF-CHINA (H-Shares ETF)
- MEGA10CHINA-A (Active H-Shares)
