KS Daily View 10.01.2025>>>ตลาดหุ้นไทยปรับตัวลงแรง จากภายนอกที่กังวลทรัมป์ ยีลด์สูง บาทอ่อน ภายในไม่มีปัจจัยบวกใหม่ แถมมีประเด็นมาร์จิ้นเข้ามากดดัน มอง SET วันนี้น่าจะ Sideway ที่ 1,350 – 1,380 เมื่อคืนไม่มี Macro Event และติดตาม Nonfarm ค่ำวันนี้ แนะนำ SISB, TRUE
แนวโน้มตลาดหุ้นในประเทศ:
ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปิดทำการเพื่อไว้อาลัยประธานาธิบดีจิมมี คาร์เตอร์
ตลาดหุ้นไทยปิดที่ระดับ 1,362.97 จุด ลดลง 24.75 จุด ซึ่งปรับตัวลงมากกว่าตลาดหุ้นในภูมิภาคเล็กน้อย และเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่การฟื้นตัวในเดือนกันยายนปีที่แล้ว โดยได้รับแรงกดดันทั้งจากปัจจัยภายนอกและภายใน ได้แก่ ความตึงเครียดทางการค้าจากการเข้ารับตำแหน่งของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ซึ่งส่งผลให้ตลาดหุ้นญี่ปุ่น ไต้หวัน และจีนปรับตัวลงเช่นกัน ประกอบกับอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ 10 ปีที่อยู่ในระดับสูง และค่าเงินบาทที่อ่อนค่าไปแล้วราว 1% ตั้งแต่ต้นปี
สำหรับปัจจัยภายในมาจากความเชื่อมั่นของนักลงทุนที่ลดลง รวมถึงประเด็นบัญชีมาร์จิ้นและการวางหลักประกันในการซื้อขายเมื่อวานนี้ ดัชนีหุ้นปรับตัวลดลง 25 กลุ่ม นำโดยพลังงาน ค้าปลีก สื่อสาร อาหาร อสังหาริมทรัพย์ และปิโตรเคมี โดยมีเพียงกลุ่มชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์และ REITs ที่ปรับตัวขึ้นได้สำหรับวันนี้คาดว่า SET จะเคลื่อนไหวในกรอบแคบ เนื่องจากไม่มีปัจจัยเชิงมหภาคสำคัญเมื่อคืนที่ผ่านมา โดยตลาดรอดูตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ ในช่วงค่ำ อย่างไรก็ตาม ช่วงบ่าย TSMC จะรายงานรายได้ประจำเดือนธันวาคม ซึ่งหากผลประกอบการออกมาดีอาจส่งผลบวกต่อหุ้น DELTA ได้ คาดการณ์กรอบการเคลื่อนไหวของ SET ที่ 1,350 – 1,380 จุด แนะนำหุ้น SISB และ TRUE
ประเด็นสำคัญที่เป็นกระแสในช่วงนี้และมีผลต่อการลงทุน:
- นายสุริยะ จึงรุ่งเรืองกิจ รองนายกรัฐมนตรีและรัฐมนตรีว่าการกระทรวงคมนาคม ยืนยันว่าการแก้ไขสัญญาโครงการรถไฟความเร็วสูงเชื่อม 3 สนามบินยังคงอยู่ในกรอบเวลาเดิม โดยสำนักงาน EEC จะเสนอเรื่องเข้าที่ประชุมบอร์ด กพอ. ก่อนส่งให้อัยการสูงสุดตรวจสอบและเสนอ ครม. พิจารณา คาดว่าจะลงนามสัญญากับเอกชนได้ภายในเดือนเมษายน 2568 นอกจากนี้ ที่ประชุม กพอ. ยังมีมติเห็นชอบเพิ่มพื้นที่เขตส่งเสริมเมืองการบินภาคตะวันออก 714 ไร่ สำหรับก่อสร้างทางวิ่งที่ 2 และอนุมัติจัดตั้งนิคมอุตสาหกรรมฉะเชิงเทรา บลูเทค ซิตี้ พื้นที่ 1,172 ไร่ คาดมีเงินลงทุน 156,000 ล้านบาท
- นายกสมาคมผู้เลี้ยงสุกรแห่งชาติเสนอให้รัฐบาลเจรจากับสหรัฐฯ เพื่อนำเข้าวัตถุดิบอาหารสัตว์แทนการนำเข้าเนื้อหมู เนื่องจากเนื้อหมูจากสหรัฐฯ มีสารเร่งเนื้อแดงเกินมาตรฐานไทยและจะกระทบต่อเกษตรกรผู้เลี้ยงหมูกว่า 2 แสนคน โดยไทยมีความต้องการข้าวโพดเลี้ยงสัตว์ 8.9 ล้านตันต่อปี แต่ขาดแคลน 4 ล้านตัน และต้องการถั่วเหลือง 5-6 ล้านตันต่อปี แต่ผลิตได้เพียง 23,000 ตัน การนำเข้าวัตถุดิบจากสหรัฐฯ จะช่วยลดการขาดดุลการค้าและรักษาความมั่นคงทางอาหารของไทย
- เครือซีพีประกาศแต่งตั้งนายซิกเว่ เบรกเก้ อดีตประธานและซีอีโอของเทเลนอร์กรุ๊ป เป็นประธานกรรมการบริหารกลุ่มธุรกิจโทรคมนาคมและดิจิทัล มีผลวันที่ 1 มีนาคม 2568 โดยจะรับผิดชอบธุรกิจในไทยและเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ ขึ้นตรงกับนายศุภชัย เจียรวนนท์ ซีอีโอเครือซีพี นายซิกเว่มีประสบการณ์ด้านโทรคมนาคมและดิจิทัลระดับโลก เคยดำรงตำแหน่งสำคัญในเทเลนอร์กรุ๊ป รวมถึงเคยเป็นซีอีโอดีแทคในไทย การแต่งตั้งครั้งนี้มุ่งหวังให้เครือซีพีก้าวสู่การเป็นบริษัทเทคโนโลยีชั้นนำระดับโลกและผลักดันไทยสู่การเป็นศูนย์กลางดิจิทัลในภูมิภาค
- ราคาผู้บริโภคในจีนปี 2024 แทบไม่เพิ่มขึ้น โดยดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เพิ่มขึ้นเพียง 0.2% ต่ำกว่าเป้าหมายที่ 3% อย่างมาก ขณะที่ราคาผู้ผลิต (PPI) ติดลบต่อเนื่องเป็นปีที่สอง สะท้อนอุปสงค์ภายในประเทศที่อ่อนแอ เนื่องจากความไม่มั่นคงด้านการจ้างงาน ภาวะถดถอยของภาคอสังหาริมทรัพย์ ปัญหาหนี้สิน และความกังวลเรื่องภาษีนำเข้าจากรัฐบาลทรัมป์ แม้รัฐบาลจีนจะออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ รวมถึงการออกพันธบัตรพิเศษมูลค่า 411 พันล้านดอลลาร์ แต่ตลาดมองว่าผลของมาตรการกระตุ้นอาจมีเพียงระยะสั้น
- เจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ หลายคนส่งสัญญาณว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยในระดับปัจจุบันไปอีกระยะหนึ่ง โดย Susan Collins ประธานเฟดสาขาบอสตัน ระบุว่าควรชะลอการปรับอัตราดอกเบี้ย เนื่องจากความไม่แน่นอนของเศรษฐกิจ ขณะที่ Jeff Schmid ประธานเฟดสาขาแคนซัสซิตี้กล่าวว่าอัตราดอกเบี้ยอาจอยู่ในระดับที่ไม่กระตุ้นหรือชะลอเศรษฐกิจแล้ว ส่วนผู้ว่าการ Michelle Bowman เน้นย้ำความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อที่ยังคงอยู่ แม้ว่าเฟดจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงแล้ว 3 ครั้งในปีที่ผ่านมา แต่เงินเฟ้อยังคงอยู่เหนือเป้าหมาย 2%
หุ้นแนะนำวันนี้ Top pick:
- SISB: ราคาพื้นฐาน 36.88 บาท
เรามีมุมมองเชิงบวกต่อ SISB และแนะนำเก็งกำไร โดยคาดผลประกอบการไตรมาส 4/2567 จะมีกำไรเติบโต 25% เทียบปีก่อน และ 21% เทียบไตรมาสก่อน จากการเติบโตทั้งด้านราคาและปริมาณ คาดอัตรากำไรขั้นต้นมีโอกาสสูงกว่า 57% ในไตรมาส 4/2567 ส่งผลให้กำไรปกติปี 2567 เติบโตราว 33% การเติบโตในไตรมาส 4/567 มาจากการเพิ่มจำนวนนักเรียนที่วิทยาเขตเชียงใหม่ นนทบุรี และระยองเป็นหลัก โดยคาดว่าบริษัทจะบรรลุเป้าหมายจำนวนนักเรียน 5,000 คนในปี 2568 จากปัจจุบัน 4,600 คน ส่งผลให้กำไรเติบโตได้ 25% ประกอบกับมูลค่าหุ้นที่ปรับลดลงมาที่ระดับ Fwd PE’25 ที่ 23.5 เท่า
- TRUE: ราคาพื้นฐาน 12.10 บาท
เรามีมุมมองเชิงบวกต่อกลุ่มสื่อสารซึ่งเป็นกลุ่มที่มีความมั่นคงทั้งด้านผลประกอบการและการเคลื่อนไหวของราคา โดยการแต่งตั้งคุณซิกเว่ เบรกเก้ อดีต CEO ของ Telenor Group เป็นประธานกรรมการบริหารกลุ่มธุรกิจโทรคมนาคมและดิจิทัลของเครือเจริญโภคภัณฑ์ คาดว่าจะช่วยเพิ่มประสิทธิภาพการบริหารและการควบคุมค่าใช้จ่ายของ TRUE นอกจากนี้คาดว่า TRUE จะรายงานผลประกอบการไตรมาส 4/2567 ที่ดี โดย EBITDA จะเติบโตทั้งเทียบไตรมาสก่อนและปีก่อน จากรายได้ต่อผู้ใช้บริการ (APRU) ที่ปรับตัวเพิ่มขึ้นเล็กน้อยหลังการแข่งขันด้านราคาลดลง ประกอบกับการลดต้นทุนและประโยชน์จากการควบรวมกิจการจะส่งผลให้กำไรจากการดำเนินงานหลักปรับตัวดีขึ้นและต่อเนื่องไปในปี 2568 โดยราคาหุ้นที่ปรับตัวลงในช่วงที่ผ่านมาถือเป็นโอกาสในการทยอยสะสม
รายงานตัวเลขเศรษฐกิจ
- วันศุกร์ ติดตามตัวเลขเศรษฐกิจของสหรัฐที่รายงานการจ้างงานนอกภาคการเกษตร (Nonfarm payrolls) เดือน ธ.ค. ตลาดคาดการณ์ที่ 1.63 แสนตำแหน่งชะลอตัวจากเดือนก่อนหน้าที่ 2.27 แสนตำแหน่ง ต่อด้วยตัวเลขอัตราการว่างงาน (Unemployment rate) เดือน ธ.ค. ตลาดคาดการณ์ที่ 4.2% ทรงตัวจากเดือนก่อนหน้า
