บล.กสิกรไทย:
สรุปนโยบาย Trump ภายหลังกลับเข้าดำรงตำแหน่ง ปธน.สหรัฐฯ อีกครั้ง พร้อมวิเคราะห์ 3 ประเด็นร้อน
KS_Strategy : สรุปนโยบาย Trump ภายหลังเข้ากลับเข้าดำรงตำแหน่งปธน.สหรัฐฯ อีกครั้ง
1. ประกาศภาวะฉุกเฉินด้านพลังงานแห่งชาติตั้งเป้าลดราคาพลังงานในประเทศ ด้วยการเพิ่มการขุดเจาะน้ำมันรวมถึงตั้งโรงกลั่นน้ำมัน
2. Immigration ตั้งเป้าเพิ่มการจ้างงานในประเทศ
3. กล่าวถึงการยึดคลองปานามากลับคืนสหรัฐ
เบื้องต้นเรามีมุมมองเป็นบวกอ่อนๆต่อการแถลง เนื่องจากหลายนโยบายเป็นไปตามที่ตลาดคาดก่อนหน้านี้ อย่างไรก็ตามเรื่องการคว่ำบาตรจีนยังไม่เห็นพัฒนาการในเชิงลบ โดยเบนเป้าหมายแรกไปที่ Canada , Mexico แทน
(1) วิเคราะห์ประเด็นพลังงาน :
- ในระยะสั้นเราแนะจับตาการผลิตน้ำมันที่จะทยอยเพิ่มขึ้นจากระดับ 13 ล้านบาร์เรล ซึ่งก่อนหน้ารมว.คลังเคยออกมาพูดถึง Supply ส่วนเพิ่มระดับ 3 ล้านบาร์เรล/วัน โดยเราคาดทิศทางราคาน้ำมันดิบจะค่อยๆปรับลดลงในช่วง 2Q25 เป็นต้นไป ตามการ unwind การจำกัดโควต้าการผลิตของกลุ่ม OPEC+ ที่ 2.2 ล้านบาร์เรล/วันภายใน 24 เดือน (ปัจจุบันเรายังไม่ได้รวมการผลิตส่วนเพิ่มจาก US และ Russia ตามนโยบายใหม่ของทรัมป์) และคงสมมติฐานราคาน้ำมันดิบดูไบที่ 70เหรียญ
- หุ้นแนะนำที่คาดว่าจะได้ประโยชน์จากราคาน้ำมันลดลง คือ TASCO ที่ได้ประโยชน์เรื่องต้นทุนลดลงในขณะที่ demand ยังคงแข็งแกร่งจากการลงทุนของภาครัฐที่มีการเบิกจ่ายค่อนข้างดี / OSP ได้ประโยชน์หาก ก๊าซธรรมชาติลดลงจากต้นทุนหลักในการผลิตขวดแก้วคือเศษแก้วและก๊าซธรรมชาติ / BA,AAV ได้ประโยชน์จาก โอกาสที่ Jet fuel ลดลง
(2) วิเคราะห์ประเด็นภาคการจ้างงานสหรัฐ :
- คาดจำนวนคนนอกสหรัฐที่เข้าทำงานในประเทศลดลงอย่างมีนัยยะ โดยหากอิงจากสมัยปธน. Biden พบว่ามีจำนวนภาคการจ้างงานวนส่วนนี้สูงถึงปีละประมาณ 3 ล้านคน โดยในรอบนี้ตลาดประเมิน Downside สูงถึง2ล้านคน และหากอิงจากสถิติในปี2019 พบว่านโยบายดังกล่าว +0.4% Cost of bussiness , -142k Job loss , -0.2%GDP ประเด็นดังกล่าวจะเริ่มเป็น Barbell strategy ในช่วง 2H25 เปรียบเทียบระหว่าง downside ของเศรษฐกิจกับการปรับขึ้นของเงินเฟ้อ เบื้องต้นเรายังให้น้ำหนัก Fed cut 2ครั้ง
(3) วิเคราะห์ประเด็นคลองปานามา :
- เราให้น้ำหนักต่อการยึดคลองดังกล่าวต่ำ อย่างไรก็ตามอาจเห็นการเจรจากับผู้ประกอบการเพื่อลดค่าผ่านทาง โดยสินค้าหลักที่ส่งผ่านคลองดังกล่าวนำ Petroluem (16%ของโลก) , Container (6%) และ Auto (5%)
ในอดีตเคยเกิดเหตุการณ์ที่ทำให้เรือผ่านไม่ได้ ส่งผลให้ระยะสั้นราคาก๊าซปรับตัวสูงขึ้น0.7-1.0เหรียญ
- Advertisement -
