บล.กสิกรไทย:
TTB แสงเล็ก ๆ แห่งความหวัง หลังจากการประชุมนักวิเคราะห์ ประเด็นใดบ้าง?
- รายงานกำไรไตรมาส 4/2567 ที่ 5.10 พันลบ. ลดลง 2% QoQ แต่เพิ่มขึ้น 5% YoY เป็นไปตามที่เราและตลาดคาดการณ์ไว้
- TTB เปิดเผยเป้าหมายปี 2568 ซึ่งส่วนใหญ่สอดคล้องกับที่เราคาดการณ์ไว้ ยกเว้นอัตราส่วนต้นทุนต่อรายได้ที่ดูต่ำกว่าที่เราคาดการณ์ไว้
1. การเติบโตของสินเชื่อ 0-2%
2. อัตราส่วนต่างดอกเบี้ย (NIM) ที่ 3.1- 3.25% การเติบโตของรายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ย (non-NII) ใน เลขหลักเดี่ยว
3. อัตราส่วนต้นทุนต่อรายได้ในระดับต่ำ 40%
4. อัตราหนี้สินที่ไม่ก่อให้เกิด รายได้ (NPL ratio) ไม่เกิน 2.9%
5. ค่าใช้จ่ายสํารองหนี้สูญ (Credit cost) ที่ 125- 135bps คาดว่าการก่อตัวของ NPL (NPL formation) จะลดลงต่อเนื่องใน ปี 2568 และ credit cost จะต่ำกว่าปี 2567
- เราปรับเพิ่มประมาณการกำไรปี 2568-69 ขึ้น 9.6%/6.6% สาเหตุหลักมาจากแนวโน้มอัตราส่วนต้นทุนต่อรายได้ที่ลดลงในปี 2568-69 เราคาดว่ากำไรปี 2568 จะเติบโต 7.6% YoY
- TTB กําลังพิจารณาโครงการซื้อหุ้นคืนเพื่อรักษาขนาดธุรกิจเสริมความแข็งแกร่งและความสามารถในการแข่งขัน ผู้บริหาร มองว่าอัตราการจ่ายเงินปันผลที่ 60-70% เป็นระดับที่เหมาะสม
- แนะนำ “ซื้อ” และ TP ที่ 1.98 บาท จากการปรับเพิ่มประมาณการกำไรปี 2568-69 และปรับฐานราคาเป้าหมายของเราเป็นสิ้นปี 2568 จากกลางปี 2568
- Advertisement -
