บล.กรุงศรีฯ:
KSS Research Update : SPA ราคาหุ้นลดลง -7%
ประเด็นข่าว ราคาหุ้น SPA ปรับตัวลดลง -7% ในวันนี้
มุมมองของเรา
- เรามองว่ามาจากประเด็นความกังวลต่อจำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติ โดยเฉพาะนักท่องเที่ยวจีนในเดือนม.ค. 25 อยู่ที่ 6.6 แสนคน หรือยังทรงตัวอยู่ที่เพียงระดับ 60% ของก่อนโควิดเท่านั้น
- อย่างไรก็ตาม เรามองว่าในแง่ของจำนวนนักท่องเที่ยวจีนมีผลกระทบต่อบริษัทไม่มากนัก เนื่องจากบริษัทมีการกระจายกลุ่มลูกค้าไปยังประเทศอื่นๆ มากยิ่งขึ้น จากเดิมลูกค้าจีนสัดส่วน 65% ในปี 19 ลดมาอยู่ที่ 40% ในปัจจุบัน โดยมีลูกค้ากลุ่มอาเซียน (มาเลเซีย สิงคโปร์) และตะวันออกกลางมากยิ่งขึ้น
- และทั้งนีั เรามองว่าปัจจัยพื้นฐานของบริษัทไม่มีการเปลี่ยนแปลง โดยการเติบโตของบริษัทยังมาจากการขยายสาขา และรายได้ต่อสาขาที่เพิ่มขึ้น โดยเราคาดผลประกอบการจะยังเติบโตต่อเนื่อง yoy, qoq ใน 4Q24F-1Q25F ผลจากการเพิ่มจำนวนสาขา โดยเฉพาะสาขาในทำเลที่ดี เช่น ใกล้ไอคอนสยาม, นิมมานเชียงใหม่ และอโศก ที่ได้รับตอบรับที่ดี รวมทั้งบริษัทมี secure พื้นที่สำหรับการขยายสาขาในปีนี้ไปแล้วกว่าครึ่ง
- ดังนั้น เราคงคำแนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 8.50 บาท
- Advertisement -
