บล.กรุงศรีฯ

*KSS Research Update : OKJ : Key Takeaways from meeting 13:45 วันนี้*

Neutral tone

  • คาด SSSG ใน 1Q25F ทรงตัว yoy จาก -1.1% ใน 4Q24 มาจากฐานที่สูงในปี 23 ที่มี SSSG เป็นบวก
  • ค่าใช้จ่าย One time รวม 13 ลบ.ใน 4Q24 มีดังนี้

1) 7 ลบ. สำหรับค่าใช้จ่ายการเตรียมเปิดสาขา และ 

2) 5.5 ลบ. สำหรับค่าจัด event

ดังนั้นใน 1Q25F จะไม่มี คชจ เหล่านี้ และเราคาด SG&A/sale จะอยู่ที่ 33-34% ลดลงจาก 37% ใน 4Q24

  • GPM : เราคาด GPM จะกลับไปยืนที่ 44.5-45% จาก 43.9% ใน 4Q24 จากแผน sourcing การปรับเมนู และ การจัดการ inventory/raw mat. sourcing และที่ GPM ปรับลดลงเนื่องจากต้นทุนวัตถุดิบปรับเพิ่มขึ้น เช่น มันหวาน อะโวคาโด และผลกระทบจากน้ำท่วมทำให้มี write off ฟาร์ม (มูลค่า 1 ลบ)  
  • คงแผนการขยายสาขา : OKJ 6 สาขา และ Ohjuice 12-15 สาขา ในปี 2025F จากปี 24 ที่มี OKJ 8 สาขา และ Ohjuice 15 สาขา กระจายๆทุกไตรมาส
  • ดังนั้น ผลประกอบการหากไม่รวมรายการพิเศษ จะอยู่ที่ 53 ลบ (+43% yoy, -12% qoq)
  • เราคาดแนวโน้ม 1Q25F จะดีขึ้นทั้ง yoy,qoq จากการรับรู้รายได้จากสาขาที่เปิดในปีที่แล้ว และค่าใช้จ่ายที่กลับสู่ระดับปกติ (ไม่มี one time สูงเท่า 4Q24)
  • เราคงคำแนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 17 บาท
- Advertisement -

บทความที่เกี่ยวข้องเพิ่มเติมจากผู้เขียน