บล.กรุงศรีฯ:
KSS Research Update: (GLOBAL, NEUTRAL, TP THB16)
- ใน 4Q24 GLOBAL รายงานกำไรหลักที่ 497 ล้านบาท (11% yoy, +28% qoq) ต่ำกว่า BB consensus 4% และประมาณการของเรา 14% โดยสาเหตุที่ต่ำคาดมาจาก SSS ที่ตกมากกว่าคาด และค่าใช้จ่ายดำเนินการที่สูงกว่าคาด
- ยอดขายใน 4Q24 โตเพียง 1% yoy (แตะ 7.6 พันล้านบาท) SSS ตกลง 3.7% มากกว่าที่เราคาดไว้ 2% และถึงแม้จะมีการเปิดสาขาใหม่เพิ่มถึง 6 สาขา yoy (จบที่ 90 สาขา สิ้นปี 2024) แต่ยอดขายของสาขาใหม่มีน้อยกว่าคาดทำให้ ยอดขายโดยรวมต่ำกว่าคาด 8%
- Gross margin ลดลง 0.3 ppt (แตะ 25.9%) เนื่องจากยอดขายที่อ่อนแอ (โดยเฉพาะอย่างยิ่ง สินค้าโครงสร้าง สำหรับสร้างบ้านใหม่ ) ทำให้ operating efficiency ต่ำ
- SG&A to sales เพิ่มขึ้น 1.4ppt แตะ 20.3% เนื่องจาก GLOBAL มีการเปิดสาขาใหม่ 3 สาขาในไตรมาสนี้
- เรากำลังอยู่ในระหว่าทบทวนประมาณการของ GLOBAL เนื่องจาก SSSG ที่อ่อนแอ และอาจทำให้ยอดขายในปี 2025 ที่พลาดเป้าประมาณการ
- Advertisement -
