บล.กรุงศรีฯ:
KSS Research Update: SAT TB NEUTRAL TP Bt10.60
จากการสอบถามบริษัทเกี่ยวกับประเด็น GPM ที่ปรับตัวสูงขึ้นอย่างมีนัยยะสำคัญ บริษัทแจ้งว่ามีผลมาจากราคาต้นทุนเหล็กที่ปรับตัวลดลงในช่วงก่อนหน้านี้ ทำให้บริษัทมีต้นทุนวัตถุดิบที่ต่ำ และสร้าง GPM ที่สูงได้ โดยจะยังได้รับผลกระทบเชิงบวกนี้ต่อไปใน 1Q25 ก่อนที่จะเริ่มกลับเข้าสู่สภาวะปกติ
มุมมอง
- เรามองว่าปัจจัยดังกล่าวเป็นปัจจัยบวกในระยะสั้นในไตรมาสหน้า ซึ่งน่าจะยังทำให้บริษัทมีกำไรที่ใกล้เคียงกับ 1Q25 ถึงแม้ว่ายอดขายอาจจะลดลง yoy
- หากประเมินว่า SAT จะมีกำไรทรงตัวในปีนี้ที่ 700 ล้านบาท จากปัจจัยบวกระยะสั้นของต้นทุน ราคาที่เหมาะสมของ SAT จะอยู่ที่ 11.50 (อ้างอิงระดับ P/E เดิมที่ 7 เท่า) ดังนั้นราคาเปิดตลาดของ SAT ในวันนี้ที่ระดับ 12 บาท อาจจะรวม premium จากการจ่ายปันผลที่ระดับสูงถึง 1.24 บาท ต่อหุ้นไว้แล้ว
- Advertisement -
