บล.กสิกรไทย:
MEB จำนวนผู้ใช้รายเดือนยังเติบโตแข็งแกร่ง
- คาดกำไรสุทธิไตรมาส 4/67 ที่ 128 ลบ. (+16% YoY และ +23% QoQ) จากยอดขายและรายได้การลงทุนที่สูงขึ้นซึ่งบ่งชี้ว่ากำไรสุทธิทั้งปี 67 จะอยู่ที่ 454 ลบ. (+17.5% YoY)
- คงมุมมองบวกต่อแนวทางเชิงบวกของผู้บริหารและ MAU ที่เติบโตแข็งแกร่ง ลดคาดการณ์กำไรปกติปี 67/68/69 ลง 0.7%/1.7%/2.6% จาก ค่าใช้จ่าย SG&A ที่คาดสูงขึ้น
- แนะนำ “ซื้อ” แต่ลด TP ลง 16.6% เป็น 32.26 บาท มูลค่าหุ้นไม่แพงด้วย PER ปี 67/68 ที่ 14.2 เท่า/12.4 เท่า เทียบกับคาดการณ์ CAGR 3 และ 5 ปี ที่ 16% และ 15.5%
มุมมอง KS
- แนะ “ซื้อ” MEB แต่ลดราคาเป้าหมายสิ้นปี 2568 ลงเป็น 32.26 บาท จาก 38.7 บาท จากการเปลี่ยนสมมติฐาน beta ใน WACC ในเชิง YTD ราคาหุ้นลดลง 16.5% และน้อยกว่าราคา IPO ที่ 28.50 บาท อยู่ 25% เทียบกับราคาหุ้นของคู่แข่งในประเทศอย่าง GLORY (ไม่ได้วิเคราะห์) ที่ลดลง 7% และ SET ที่ลดลง 4.3%
- เราเชื่อว่าการเทขายหุ้นในช่วงที่ผ่านมาไม่สมเหตุสมผลหากพิจารณาจากแนวโน้มการเติบโต นอกจากนี้ มูลค่าหุ้นยังไม่แพงเพราะซื้อขายด้วย PER ปี 2567/68 ที่ 14.2/12.4 เท่า เทียบกับคาดการณ์ CAGR 3 ปี ของกำไรที่ 16% และ CAGR 5 ปี ของกำไรสุทธิที่ 15.5% และ ROE ปี 2567/68 ที่ 35%/33%
- Advertisement -
