บล.กสิกรไทย:
PTG: คาดกำไรไตรมาส 4/67 จะปรับดีขึ้น
- คาดกำไรไตรมาส 4/67 จะอยู่ที่ 228 ลบ. ลดลง 58% YoY แต่เพิ่มขึ้น 225% QoQ กำไรที่ลดลงเชิง YoY เกิดจากอัตรากำไรน้ำมันที่ลดลง ขณะที่กำไรที่เพิ่มขึ้นเชิง QoQ เกิดจากปัจจัยตามฤดูกาล
- คาดกำไรไตรมาส 1/68 จะลดลงทั้ง YoY และ QoQ จากอัตรากำไรน้ำมัน และปริมาณการขายที่ลดลง จากราคาน้ำมันดิบที่สูงขึ้น และการแข่งขันที่รุนแรงขึ้นจากผู้เล่นหลัก
- เราคาดว่าอัตรากำไรน้ำมันจะยังอยู่ในระดับต่ำที่ 1.7 บาท/ลิตรในปีนี้ ซึ่งถือว่าอยู่ในระดับต่ำเมื่อเทียบกับช่วงปกติที่ 1.7-1.9 บาท/ลิตร เราเชื่อว่ารัฐบาลจะยังคงควบคุมค่าการตลาดขายปลีกน้ำมันต่อไป เนื่องจากกองทุนน้ำมันเชื้อเพลิงยังคงขาดดุลอยู่ 7 หมื่นลบ.
- เรามองเห็น downside risk ต่ออัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ของธุรกิจที่ไม่ใช่น้ำมัน (non-oil) เนื่องจากราคาเมล็ดกาแฟแตะระดับสูงสุดในรอบ 10 ปี โดย World Bank คาดการณ์ว่าราคาเมล็ดกาแฟปี 2568 จะยังคงสูงอยู่
- ปรับลดประมาณการกำไรปี 2568-69 ลง 10% และ 13% เป็น 1.2 พันลบ. และ 1.3 พันลบ. เพื่อสะท้อนอัตรากำไรที่ลดลง 5 ppt ของธุรกิจอาหารและเครื่องดื่มในปี 2568-69
- แนะนำ “ซื้อ” และ TP ที่ 8.50 บาท เพื่อสะท้อนการปรับลดสมมติฐานกำไรปี 68-69 และการปรับลดตัวคูณ PER จากแนวโน้มการเติบโตที่ลดลง
- Advertisement -
