บล.ฟินันเซีย ไซรัส: 29/04/68

Daily Focus: Selective Buy ช่วงตลาดแกว่งแคบ

2025 SET Target: 1180

ตลาดหุ้นวานนี้ : SET Index ปรับตัวขึ้นได้ระหว่างวันก่อนที่จะชะลงตัวลงและปิดทรงตัว +0.53 จุด ที่ระดับ 1,159.53 จุด ด้วยมูลค่าการซื้อขายที่เบาบางเพียง 2.8 หมื่นลบ. กลุ่มที่ปรับตัวขึ้นดีกว่าตลาด ได้แก่ ประกัน อิเล็กทรอนิกส์ พลังงาน ธนาคาร ส่วนกลุ่มที่ถ่วงคือ รับเหมาฯ บรรจุภัณฑ์ การแพทย์ ไฟแนนซ์ เป็นต้น สถาบันในประเทศพลิกมาขายสุทธิในตลาดหุ้น 85 ลบ. ขณะที่นักลงทุนต่างชาติขายสุทธิต่อเนื่องอีก 1.1 พันลบ. (และ Short Index Futures ราว 4 พันสัญญา)

แนวโน้มตลาดวันนี้ : เราคาด SET Index จะยังคงแกว่งตัว Sideways ในกรอบแคบ ทรงตัวบริเวณ 1,160+- จุด เนื่องจากยังขาดปัจจัยใหม่เข้ามากระตุ้น ตลาดยังคงจับตาดูพัฒนาการเจรจาการค้าของสหรัฐฯ และประเทศต่างๆ รวมถึงตัวเลขเศรษฐกิจสำคัญตามหลายตัวที่จะประกาศสัปดาห์นี้ เช่น GDP 1Q25 เงินเฟ้อ PCE และการจ้างงานนอกภาคเกษตรเดือน เม.ย.ของสหรัฐฯ ตัวเลข PMI เดือน เม.ย. ของจีน และการประชุม BoJ เป็นต้น ขณะที่ปัจจัยในประเทศตลาดยังคงรอดูการประชุมกนง.ในวันพรุ่งนี้ ว่าจะปรับลดดอกเบี้ยลงจากปัจจุบันที่ 2% สู่ระดับ 1.75% ตามที่ตลาดคาดหรือไม่ จากแนวโน้มเศรษฐกิจไทยที่โตช้า รวมถึงความเสี่ยงจากสงครามการค้าและภาษีที่เพิ่มขึ้นโดยเฉพาะผลกระทบใน 2H25 ซึ่งจะกดดันให้ GDP ไทยปี 2025 โตต่ำกว่า 2% นอกจากนี้ยังต้องติดตามการทยอยประกาศกำไร 1Q25 ของฝั่ง Real Sector ว่าจะต่ำกว่าคาดและนำไปสู่การปรับลดประมาณการ EPS ของตลาดลงเพิ่มเติมจาก ปัจจุบันที่อยู่ราว 91.50 บาทมากน้อยเพียงใด เรายังคงเน้นลงทุนในกลุ่ม Consumer Staple ที่คาดว่าจะยังเคลื่อนไหวได้แข็งแรงกว่าตลาด ส่วนระยะสั้นเน้นเลือกลงทุนในหุ้นที่คาดกำไร 1Q25 แข็งแกร่งและมีแนวโน้มดีต่อใน 2Q25

กลยุทธ์ : ยังเน้น Selective Buy หุ้นที่มีแนวโน้มกำไร 1Q25-2025 แข็งแกร่งและกระทบจำกัดจากภาษีการค้าสหรัฐฯและเศรษฐกิจชะลอตัว

หุ้นเด่นเดือน เม.ย. : BA, BBL, CPF, HMPRO, OSP

FSSIA Portfolio: BA, BBL, BTG, CPALL, MTC, NSL, PR9, SEAFCO, SHR

หุ้นเด่น Finansia 29 เม.ย. 25 : OSP

• แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 24 บาท
• เราคาดกำไรปกติ 1Q25 ทำ New High ที่ 1 พันลบ. +62% q-q, +20% y-y หนุนจาก Gross Margin ที่มีแนวโน้มดีกว่าคาดและทำ New High ถึง 40% ขณะที่กำไรสุทธิคาดที่ 1.2 พันลบ. โดยมีกำไรพิเศษจากการขายโรงแก้วหนุน 
• แนวโน้ม 2Q25 อาจชะลอตัวลง q-q แต่จะยังคงอยู่ในระดับที่ดีราว 700-800 ลบ. ต่อไตรมาส โดยต้องติดตาม Market Share และรายได้ของฝาเหลือง 10 บาทเป็นหลัก เรายังคาดกำไรปกติทั้งปี 2025 อย่าง Conservative ที่ 3 พันลบ. ทรงตัว y-y 
• แนวรับ 15.30//15 บาท แนวต้าน 16-16.20 บาท 

Fund Flow : วานนี้กระแสเงินทุนต่างชาติผสมผสาน สุทธิแล้วไหลเข้าภูมิภาคเล็กน้อย US$72 ล้าน เม็ดเงินไหลเข้าไต้หวัน US$211 ล้าน แต่ไหลออกจากเกาหลีใต้ US$100 ล้านขณะที่ฝั่งอาเซียนเม็ดเงินค่อนไปทิศทางไหลออกบางๆโดยสูงสุดที่ไทย US$32 ล้าน แนวโน้มของกระแสเงินทุนคาดว่ายังคงผสมผสานและเบาบาง รอติดตามพัฒนาการเจรจาการค้า รวมถึง ตัวเลขเศรษฐกิจสำคัญของหลายประเทศในช่วงกลาง-ปลายสัปดาห์

ประเด็นสำคัญวันนี้

(-) กลุ่มเรือเทกอง อุตสาหกรรมเดินเรือทรุดตัวจากความปั่นป่วนด้านภาษีการค้า ดัชนี BSI และ BHSI เฉลี่ยใน 2025YTD -30% y-y และ -24% y-y ตามลำดับ จาก Demand ที่อ่อนแอเพราะความไม่แน่นอนของการค้าโลก IMF ปรับลดเติบโตของปริมาณการค้าโลกปี 2025 เหลือ 1.7% ทำให้ความต้องการใช้เรือน่าจะต่ำกว่าคาด เราปรับลดประมาณการกำไรของทั้งกลุ่ม เรือเทกองลง 53%/42%/34% ในปี 2025-27 ตามลำดับ เรายังคง Underweight และปรับลดราคาเป้าหมายของ PSL เป็น 5.40 บาท และ TTA เป็น 4.40 บาท ยังแนะนำ “ขาย”

(-) ITC กำไรปกติ 1Q25 ที่ 697 ลบ. -13% q-q, -21% y-y ใกล้เคียงคาด แต่มาจากภาษีที่ต่ำกว่าคาด ขณะที่ Operation ยังดูไม่ค่อยดีโดยเฉพาะอัตรากำไรขั้นต้นลดลง โดยรวมเรายังไม่มั่นใจต่อการฟื้นตัวในช่วงที่เหลือของปี รวมถึงผลของ US tariff คงประมาณการกำไรและราคาเป้าหมาย 23 บาท ยังแนะนำ “ถือ”

(+) NSL แนวโน้มกำไร 1Q25 อาจทำได้ราว 158 ลบ. +8% q-q, +24% y-y ดีกว่าที่เคยคาด จากคาดรายได้ที่ทำนิวไฮและสูงกว่าเป้าของบริษัทที่ตั้งไว้ 16-17% โดยคาดโตดีทุก segment คาดอัตรากำไรขั้นต้นยังทรงตัวดี จากอัตราการใช้กำลังการผลิตสูงขึ้น หากกำไร 1Q25 ตามคาดจะคิดเป็น 26.4% ของประมาณการทั้งปี แนวโน้มกำไร 2Q25 น่าจะโตต่อ คงประมาณการกำไรปี 2025 +11% y-y ราคาเป้าหมาย 43 บาท ยังแนะนำ “ซื้อ”

(0) SNNP คาดกำไรสุทธิ 1Q25 ที่ 167 ลบ. -1% q-q, +6% y-y ยังดูไม่ตื่นเต้น แม้คาดรายได้ในประเทศโตดีแต่ต่างประเทศลดลง คาดอัตรากำไรขั้นต้นจะยังทำได้ดี ปกติกำไร 1Q25 มักเป็นจุดต่ำสุดของปี คาดแนวโน้มกำไร 2Q25 จะกลับมาโต q-q และ y-y โดยรวมยังดูสอดคล้องกับประมาณการของเรา บริษัทคงเหลือหุ้นที่ซื้อคืนได้อีก 2.15 ล้านหุ้น และจะครบกำหนดโครงการ 20 มิ.ย. 2025

(0) SAPPE คาดกำไรสุทธิ 1Q25 ที่ 232 ลบ. +23% q-q, -34% y-y กลับมาฟื้น q-q หลังค่าใช้จ่ายลดลงตามฤดูกาล แม้รายได้คาดว่าจะยังหดตัว q-q และ y-y แต่ชดเชยได้จากคาดค่าใช้จ่ายจะลดลงมาก แนวโน้มกำไร 2025 น่าจะฟื้นตัว q-q แต่ยังลด y-y เพราะรายได้ยุโรปยังไม่กลับมา เราคงคาดกำไรสุทธิปี 2025 -21% y-y ราคาเป้าหมาย 40 บาท ยังแนะนำ “ถือ”

(0) BA คาดกำไรปกติ 1Q25 ที่ 1.7 พันลบ. ลดลง 5% y-y จากค่าใช้จ่ายภาษีที่สูงขึ้น หากไม่รวมรายการภาษี กำไรก่อนภาษีจะเติบโต 3-5% y-y สำหรับตัวเลขจำนวนผู้โดยสารสมุยโต 11% y-y ใน 1Q25 และยังเติบโตต่อเนื่อง 12-14% ในเดือนเม.ย. 2025 ทำให้คาดว่ากำไร 2025 จะมีโอกาสเติบโต เราปรับลดประมาณการกำไรปกติปี 2025-26 เล็กน้อย โดยคาดปี 2025 +3% y-y ราคาเป้าหมาย 28 บาท ยังแนะนำ “ซื้อ”

(+) ตลาดดาวโจนส์ เพิ่มขึ้น 114.09 จุด หรือ +0.28%, ปิดที่ 40,227.59 จุด แต่ภาวะการซื้อขายเป็นไปอย่างผันผวน ในขณะที่นักลงทุนรอดูความคืบหน้าในการเจรจาการค้าระหว่างสหรัฐฯ และจีน รวมทั้งจับตาผลประกอบการของบริษัทจดทะเบียน และข้อมูลเศรษฐกิจที่สำคัญของสหรัฐฯ ในสัปดาห์นี้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งข้อมูลแรงงานและเงินเฟ้อ

(+) ตลาดหุ้นยุโรป ปิดบวกติดต่อกันเป็นวันที่ 5 เนื่องจากนักลงทุนยังคงมีความหวังว่า ความตึงเครียดทางการค้าระหว่างสหรัฐฯ-จีน จะผ่อนคลายลง ก่อนการประกาศผลประกอบการและข้อมูลเศรษฐกิจสำคัญในสัปดาห์นี้

(0) ตลาดหุ้นเอเชีย เปิดบวกสลับลบ ในขณะที่นักลงทุนรอดูความคืบหน้าในการเจรจาการค้าระหว่างสหรัฐฯ และจีน

(+) ค่าเงินบาท แข็งค่าอยู่ที่บริเวณ 33.35 บาท/ดอลลาร์สหรัฐ หรือ -0.45%

(-) ราคาน้ำมันดิบ NYMEX ลดลง 97 เซนต์ หรือ 1.54% ปิดที่ 62.05 ดอลลาร์/บาร์เรล เนื่องจากนักลงทุนกังวลว่าสงครามการค้าระหว่างจีนและสหรัฐฯ จะส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจและความต้องการใช้น้ำมัน ในขณะที่เช้านี้ลดลงอยู่ที่ระดับ 62.00 ดอลลาร์/บาร์เรล หรือ -0.08%

(+) ราคาทองคำ COMEX เพิ่มขึ้น 49.30 ดอลลาร์ หรือ 1.5% ปิดที่ 3,347.70 ดอลลาร์/ออนซ์ ปิดพุ่งขึ้นโดยได้ปัจจัยหนุนจากแรงซื้อเก็งกำไร ขณะที่นักลงทุนจับตาความคืบหน้าในการเจรจาการค้าระหว่างจีนและสหรัฐฯ รวมทั้งจับตาข้อมูลเศรษฐกิจหลายรายการของสหรัฐฯ ในสัปดาห์นี้ ในขณะที่เช้านี้เพิ่มขึ้นอยู่ที่ระดับ 3,350.20 ดอลลาร์/ออนซ์ หรือ 0.07%

SPDR Gold Trust ถือครองทองคำ 946.27/-

ปัจจัยที่ต้องติดตาม

- Advertisement -