มั่นใจกระแสตอบรับท่วมท้น-ความต้องการทะลัก
โชว์ศักยภาพหุ้น Cybersecurity ครบเครื่อง
SECURE ลั่นระฆังเทรดในตลาดหลักทรัพย์ mai วันที่ 1 กรกฎาคมนี้ มั่นใจกระแสการตอบรับดีเยี่ยม เนื่องจากเป็นหุ้น Cybersecurity ครบเครื่อง มีปัจจัยพื้นฐานแกร่ง อนาคตเติบโตก้าวกระโดด ตามเทรนด์ขาขึ้นของอุตสาหกรรมการรักษาความปลอดภัยทางไซเบอร์ ขณะที่นักลงทุนเข้าใจโมเดลธุรกิจ และสถาบันให้ความสนใจหุ้นมากกว่าจำนวนที่จัดสรร บิ๊กบอส “นักรบ เนียมนามธรรม” ระบุนำเงินที่ได้จากการระดมทุนเพิ่มศักยภาพฐานทุนแข็งแกร่ง ต่อยอดธุรกิจทุกด้าน สร้างการเติบโตอย่างยั่งยืน พร้อมปักหมุดรายได้ปี 64 เติบโตมากกว่า 15 % โบรกฯ มองพื้นฐานแน่น กำไรโตกว่า 100% เคาะเป้าราคา 22.20 -24.20 บ./หุ้น
นายนักรบ เนียมนามธรรม ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร บริษัท เอ็นฟอร์ซ ซีเคียว จำกัด(มหาชน) หรือ SECURE มั่นใจว่าในวันที่ 1 กรกฎาคม 2564 หุ้น SECURE จะเข้าซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ เอ็ม เอ ไอ (mai) เป็นวันแรก จะได้รับความสนใจจากนักลงทุนอย่างคักคัก เนื่องจากเป็นหุ้นที่อยู่ในอุตสาหกรรมการรักษาความปลอดภัยทางไซเบอร์ ซึ่งมีแนวโน้มเติบโตอย่างรวดเร็ว จากความต้องการใช้เพิ่มขึ้นต่อเนื่อง รวมทั้งผู้บริหารและพนักงานทุกคนมีความมุ่งมั่น ตั้งใจจะช่วยกันผลักดันธุรกิจให้เติบโตได้อย่างก้าวกระโดด
ทั้งนี้ ภายหลังจากที่ได้รับเงินจากการระดมทุนบริษัทฯจะนำไปใช้ในการสร้างศูนย์ให้บริการด้านเทคนิค (Technical Support Center), การลงทุนเพื่อวิจัยและพัฒนาผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องกับ Cyber security, การลงทุนในธุรกิจที่เกี่ยวเนื่อง เพื่อสร้างการเติบโตให้กับบริษัทฯ และเป็นเงินทุนหมุนเวียน ซึ่งจะทำให้ SECURE มีศักยภาพฐานทุนที่แข็งแกร่ง พร้อมกับยกระดับมาตรฐานองค์กรให้เป็นที่ยอมรับในระดับสากลทั้งคู่ค้า ลูกค้า และพันธมิตร รวมทั้งจะเป็นปัจจัยสนับสนุนให้เพิ่มโอกาสในการขยายธุรกิจไปต่างประเทศได้มากขึ้น
“บริษัทฯ พร้อมที่จะเดินหน้าขยายธุรกิจในทุกภาคส่วนให้เติบโตอย่างมีศักยภาพ เพื่อสร้างสรรค์ผลงานที่มีคุณภาพให้กับลูกค้า ซึ่งการเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ mai ครั้งนี้ช่วยสนับสนุนให้บริษัทฯ มีฐานทุน สามารถนำไปต่อยอดธุรกิจในระยะยาว ซึ่งการที่บริษัทฯ มีความเชี่ยวชาญในตลาดระบบรักษาความปลอดภัยบนเครือข่าย ผสานกับความเข้าใจความต้องการของตลาด รวมถึงการมีโซลูชั่นที่มีประสิทธิภาพ ทำให้สามารถมั่นใจได้ว่าผลการดำเนินงานในอนาคตจะเติบโตอย่างยั่งยืน โดยในปีนี้ตั้งเป้ารายได้เติบโตมากกว่า 15% จากปีก่อน” นายนักรบกล่าวในที่สุด
นายพายุพัด มหาผล กรรมการผู้จัดการ ฝ่ายวาณิชธนกิจ บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด ในฐานะที่ปรึกษาทางการเงิน และเป็นแกนนำในการจัดจำหน่ายและรับประกันการจำหน่ายหุ้นสามัญเพิ่มทุนของ “เอ็นฟอร์ซ ซีเคียว” มั่นใจหุ้นน้องใหม่ SECURE จะได้รับความสนใจและตอบรับอย่างดีเยี่ยมจากนักลงทุน เนื่องด้วย ปัจจัยพื้นฐานธุรกิจมีความโดดเด่นในทุกมิติ โดยแนวโน้มธุรกิจยังมีโอกาสเติบโตได้อีกมาก เนื่องจากองค์กรต่างๆ ทั้งภาครัฐ และเอกชนในประเทศไทย ได้ให้ความสำคัญกับการลงทุนในระบบรักษาความปลอดภัยของข้อมูล ตามแผนการบังคับใช้ พ.ร.บ. การรักษาความมั่นคงปลอดภัยไซเบอร์ พ.ศ. 2562 และ พ.ร.บ. คุ้มครองข้อมูลส่วนบุคคล พ.ศ. 2562 ที่จะมีผลบังคับใช้ในเร็วๆนี้ น่าจะทำให้มีฐานลูกค้าเพิ่มขึ้น ขณะที่ผลประกอบการ ทั้งรายได้และกำไรมีอัตราการขยายตัวอย่างโดดเด่น และต่อเนื่องทุกปี
นอกจากนี้ ในช่วงที่ผ่านมากระแสตอบรับจากการโรดโชว์ผ่านระบบออนไลน์ พบว่ามีนักลงทุนให้ความสนใจจำนวนมาก ขณะที่เมื่อเปิดให้จองซื้อหุ้นไอพีโอ นักลงทุนให้ความสนใจจองซื้อหุ้นเกินกว่าจำนวนหุ้นที่เสนอขาย โดยเฉพาะกลุ่มสถาบัน ซึ่งสะท้อนถึงความเชื่อมั่นที่มีต่อบริษัทฯ ประกอบกับการกำหนดราคาขายที่ 16 บาทต่อหุ้นเป็นราคาที่สร้างแรงจูงใจ เมื่อเทียบกับราคาเหมาะสมของโบรกฯ ประเมินไว้ อยู่ในช่วงราคา 20.00-24.20 บาทต่อหุ้น
“เชื่อว่า SECURE จะเป็นหุ้นน้องใหม่ที่สามารถสร้างผลตอบแทนที่น่าพึงพอใจให้กับนักลงทุน เนื่องจากมีปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่ง ธุรกิจยังมีอนาคตที่สดใสตามกระแสการเปลี่ยนแปลงของธุรกิจเข้าสู่ดิจิทัล รวมถึงผู้บริหารมีประสบการณ์ และมีความเชี่ยวชาญมายาวนานกว่า 15 ปี ซึ่งได้รับความเชื่อมั่นจากนักลงทุน รวมทั้งมีความสามารถบริหารต้นทุนได้ดี ส่งผลให้ประสิทธิภาพการทำกำไรช่วง 3 ปีทีผ่านมามีความสามารถทำกำไรที่โดดเด่น “นายพายุพัดกล่าวในที่สุด
โบรกฯเคาะเป้าราคา 22.20 -24.20 บ./หุ้น
SECURE ขายไอพีโอ จำนวน 27.74 ล้านหุ้น บล.หยวนต้า (ประเทศไทย),-บล.กรุงไทย ซีมิโก้ -บล.อาร์เอชบี (ประเทศไทย) เชื่อมั่นในการเป็นตัวแทนจำหน่ายระบบรักษาความปลอดภัยระดับโลก ให้ราคาเป้าหมาย 22.20-24.20 บาทต่อหุ้น ประเมินกำไรปี 64 โตทะลักระดับ 134-227% ทำสถิตินิวไฮ
โดย บล.หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด ระบุว่า SECURE เป็นตัวแทนจำหน่าย Hardware และ Software ที่เกี่ยวข้องกับการรักษาความปลอดภัยทางเทคโนโลยีไซเบอร์ (Cyber Security) ให้กับ Vendors ระดับโลก โดยมีสัดส่วนรายได้กว่า 80% มาจากการขายระบบรักษาความปลอดภัยบนเครือข่าย (Network Security) และระบบรักษาความปลอดภัยในอุปกรณ์ให้กับผู้ใช้งานโดยตรง ซึ่งลูกค้าของ SECURE ส่วนใหญ่คือ ผู้รับเหมาวางระบบ (System Integrator หรือ SI) ขนาดใหญ่ เช่น บริษัท เอ็นทีที โซลูชั่นส์ (ประเทศไทย) จำกัด, บริษัท เมโทรซิสเต็มส์คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) และ SECURE มีส่วนแบ่งการตลาดในตลาด Cyber Security ราว 20% และมีอัตรากำไรสุทธิเฉลี่ยอยู่ในระดับผู้นำอุตสาหกรรมราว 10%
ทั้งนี้ คาดว่ารายได้ในปี 2564 ของ SECURE จะเท่ากับ 796 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 26% เมื่อเทียบกับปีก่อน และปี 2565 เท่ากับ 875 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 10% เมื่อเทียบกับปีก่อน จากฐานทุนที่แข็งแกร่งหลังเข้าตลาดฯ การเร่งขยายทีม การขยายศูนย์ให้บริการด้านเทคนิคแห่งใหม่ รวมถึงความต้องการลงทุนค้างท่อในยุค Post COVID-19 และตลาดที่ก้าวเข้าสู่ยุค 5G
รวมทั้งคาดกำไรปกติปี 2564-65 ที่ 71 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 134% จากงวดเดียวกันปีก่อน และ 84 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 18% จากงวดเดียวกันปีก่อน ตามลำดับ หนุนจากการเติบโตของความต้องการสินค้าในกลุ่ม Network Security สำหรับอัตรากำไรขั้นต้นปี 2564/2565 คาดอยู่ที่ระดับ 23%
ส่วนธุรกิจร่วมทุน บริษัท เอ็นเดต้าธอธ จำกัด ซึ่ง SECURE ถือหุ้น 55% ที่จะรับรู้ในรูปแบบ Share of profit จะเริ่มส่งผลกำไรในปี 2565 ที่ราว 2 ล้านบาท แต่จะหนุนการเติบโตอย่างมีนัยสำคัญตั้งแต่ปี 2566 เป็นต้นไป
ฝ่ายวิจัยจึงได้ประเมินมูลค่าที่เหมาะสม ณ สิ้นปี 2565 ไว้ที่ 24.20 บาทต่อหุ้น อิง PER ที่ 30.4 เท่าหรือเท่ากับค่าเฉลี่ยหุ้นในกลุ่ม ICT ขนาดเล็กที่ให้บริการ Software ในประเทศไทยและหุ้นค้าปลีก IT ที่ขายบริการ Software อิงสมมติฐาน Fully Dilution ซึ่งรวมทั้ง Warrant ราว 3 ล้านหุ้นที่บริษัทให้กับพนักงาน
บล.อาร์เอชบี (ประเทศไทย) ประเมินมูลค่าพื้นฐานที่ราคา 22.50 บาทต่อหุ้น อิง Prospective P/E 30 เท่า ซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ย 27 เท่า ของการซื้อขายระหว่างหุ้นผู้ประกอบการตัวแทนจำหน่ายผลิตภัณฑ์กลุ่มเทคโนโลยีในประเทศไทยและหุ้นผู้ประกอบการที่เกี่ยวข้องกับการรักษาความปลอดภัยทางไซเบอร์ในต่างประเทศ โดยเราให้พรีเมี่ยม เนื่องจาก EPS Growth 139% ในปี 2564 และ 25% ซึ่งโดดเด่นกว่ากลุ่ม
สำหรับผลประกอบการปี 2564 คาดว่าจะมีกำไรสุทธิ 77 ล้านบาท เติบโตสูงถึง 227% เมื่อเทียบกับปีก่อน เป็นสถิติสูงสุดใหม่ เป็นผลมาจากผลประกอบการฐานต่ำจากปีก่อน ที่ได้รับผลกระทบจากสภาวะเศรษฐกิจ จากการระบาดของ COVID-19 ขณะที่กำไรสุทธิไตรมาส 1/2564 ขยายตัวก้าวกระโดดเป็น 28 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 488% จากยอดขายรวม 282 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 49% เมื่อเทียบกับปีก่อน ซึ่งมีส่วนสำคัญต่อการสร้างความมั่นคงให้กับผลประกอบการปีนี้
ฝ่ายวิจัยคาดว่า SECURE จะมีกำไรสุทธิในปี 2565 เท่ากับ 96 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 25% และในปี 2566 เท่ากับ 112 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 16% ขณะที่อัตราการเติบโตของรายได้จากการขายปี 2565-2566 คาดว่าจะเติบโต 15% และ 10% ตามลำดับ ภายใต้สมมติฐานความต้องการผลิตภัณฑ์และบริการด้าน Cybersecurity ที่เพิ่มขึ้นในประเทศไทย ทั้งจากองค์กรภาครัฐ และเอกชน, การบังคับใช้พระราชบัญญัติข้อมูลส่วนบุคคล พ.ศ.2562 หรือ PDPA ทำให้องค์กรต่างๆ จำเป็นต้องลงทุนในซอฟท์แวร์ที่เกี่ยวข้อง ซึ่ง SECURE ได้พัฒนาซอฟท์แวร์ของตนเองขึ้น ได้แก่ UCP และ PDPA Pro รองรับความต้องการทั้งองค์กรขนาดใหญ่และ SMEs ในประเทศ, การจำหน่ายผลิตภัณฑ์ใหม่ทั้งจากเจ้าของผลิตภัณฑ์และการพัฒนาผลิตภัณฑ์ของตนเอง โอกาสการเป็นตัวแทนจำหน่ายผลิตภัณฑ์จากเจ้าของผลิตภัณฑ์รายใหม่ รวมถึงขยายธุรกิจไปยังต่างประเทศ
บล.กรุงไทย ซีมิโก้ ประเมินว่า ราคาพื้นฐานของ SECURE ด้วยวิธี Relative Value Approach ปี 2564 ที่ 22.20 บาทต่อหุ้น อิงกับ PER 25 เท่าของประมาณการกำไรปี 2564 ซึ่งมีส่วนเพิ่มจากค่าเฉลี่ย PER ของกลุ่มผู้ประกอบการที่ดำเนินธุรกิจตัวแทนจำหน่าย และให้บริการเทคโนโลยีสารสนเทศที่ 22.20 เท่า จากประมาณการเติบโตของกำไรที่คาดว่าจะโดดเด่นกว่ากลุ่ม (คาดการณ์กำไรต่อหุ้นเติบโตเฉลี่ย 48% ในระยะ 3 ปีข้างหน้า) ณ ระดับราคาดังกล่าวเทียบเท่า PEG ที่ระดับ 0.5 เท่า
โดยประเมินกำไรสุทธิของ SECURE จะเติบโตในอัตราเฉลี่ย 67% ต่อปี ในปี 2564-2566 จาก 24 ล้านบาทในปี 2563 เป็น 110 ล้านบาทในปี 2566 (กำไรสุทธิต่อหุ้นเติบโตเฉลี่ย 48% ต่อปีในช่วงเวลาเดียวกัน จากผลการเพิ่มทุน-คำนวณคิดลบเต็มที่) โดยกำไรสุทธิจะโดดเด่นที่สุดในปี 2564 ด้วยอัตราการเติบโตกว่า 2.4 เท่าตัวจากปีก่อน เป็น 79 ล้านบาท และเติบโตต่อเนื่องในอัตรา 24% เป็น 102 ล้านบาทในปี 2565 ซึ่งการเติบโตของผลประกอบการในปี 2564 เป็นผลมาจากการตื่นตัวของผู้ใช้งานโดยตรงเกี่ยวกับความเสียหายที่อาจเกิดขึ้นจากการคุกคามทางไซเบอร์ โดยเฉพาะหน่วยงานราชการที่สัดส่วนเพิ่มขึ้นมากในไตรมาส1/2564
